原油油轮成“最抢手资产”，地缘政治推升运价中枢催化航运回暖 招商轮船涨停

3月10日早盘，航运板块震荡回暖，招商轮船（601872.SH）封涨停，中远海能（600026.SH）、招商南油（601975.SH）、海航科技（600751.SH）、凤凰航运（000520.SZ）、中远海特（600428.SH）冲高。

消息面上，由希腊航运大亨Evangelos Marinakis领导的Capital集团已将不久前签订的一批集装箱船新造船订单整体转换为苏伊士型油轮订单，这也反映出当前市场中原油油轮已成为最抢手的资产。

此外，3月9日，波罗的海交易所发布的干散货货运指数在当日迎来显著上行，一举终结了此前连续三个交易日的下跌走势，而此番指数回暖的核心驱动力，正是海岬型船运输板块的全面走强。作为全球干散货航运市场的核心风向标，该指数精准监测着各类承载铁矿石、煤炭、谷物等干散货大宗商品船舶的海运运价，其涨跌直接反映出全球干散货航运市场的供需变化与行业景气度。

华泰证券认为，霍尔木兹海峡若阶段性受阻，虽部分原油可通过管道绕行出口，但相较海峡日均约1,320万桶的通行规模，替代能力有限。在封锁预期升温或持续时间拉长的情形下，油运运价将率先上行；集运与干散货受绕行、船期拉长及有效运力收缩影响，或出现阶段性运价抬升。若扰动仅为短期事件，运价上涨更多体现风险溢价与供需错配；若持续时间超预期，则影响将由"价格冲击"向"航线重构"演进，国际贸易线路或从临时绕行过渡到永久性重构，运距拉长或导致船舶周转效率下降，全球船舶运力或不足，运输成本长期高位，航运企业盈利弹性与资产价值中枢亦随之重估。