A股贵金属板块午后走强 机构：滞胀风险下黄金价值提升

3月17日，A股贵金属板块午后走强，招金黄金（000506.SZ）涨超4％，赤峰黄金（600988.SH）、湖南白银（002716.SZ）、盛达资源（000603.SZ）、山东黄金（600547.SH）、晓程科技（300139.SZ）等个股跟涨。

当日，现货白银日内一度涨超2%，截至发稿时上涨1.64%，报82.449美元/盎司；现货黄金日内站上5040美元/盎司，截至发稿时报5030.83美元/盎司。

据媒体报道，3月17日，美国总统特朗普表示，美国对伊朗的军事行动本周不会结束，并暗示美军可能袭击伊朗石油出口重要枢纽哈尔克岛上的石油基础设施。地缘政治紧张局势升级，推动市场避险情绪升温，资金涌入黄金等避险资产。

中邮证券表示，黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行2月继续增持黄金增强市场信心，同时美联储若在油价上行的过程中受迫于政治压力而超预期降息会对石油美元信心带来不可逆的打击。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞胀可能成为未来市场的主旋律，叠加沃什缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，黄金值得增配。

尽管国际油价在周一回落，市场仍在谨慎判断能源价格近期飙升对美国通胀前景和美联储降息路径的影响，部分投资者赶在美联储本周议息会议之前获利了结，纽约商品交易所黄金与白银期货价格周一均下跌。截至收盘，纽约商品交易所4月交割的黄金期价收于每盎司5002.20美元，跌幅为1.18%；纽约商品交易所5月交割的白银期价收于每盎司80.682美元，跌幅为0.81%。

天风证券表示，综合来看，尽管地缘冲突持续，但金价自冲突爆发以来整体走低，显示战争因素并非唯一主导。通胀预期、美联储降息时机的不确定性，以及对货币政策收紧的担忧，正限制金价进一步上行。美国2月非农不及预期、油价高企通胀隐忧渐显，滞胀风险下黄金价值提升，静待流动性冲击结束后的价值回归。