“光进铜退”预期生变？黄仁勋一句话，A股CPO板块跌懵了

3月17日，CPO等算力硬件股持续走低，沃格光电（603773.SH）触及跌停，天孚通信（300394.SZ）、德科立（688205.SH）跌超10%，罗博特科（300757.SZ）、长芯博创（300548.SZ）跌幅居前。

当地时间3月16日至19日，英伟达（NVDA.US）GTC 2026大会将在美国加州圣何塞盛大召开。北京时间3月17日凌晨2:00，英伟达 CEO 黄仁勋发表备受瞩目的GTC 2026主题演讲，在大会宣布多项技术突破后，A股算力产业链却大跌，3月17日，光模块、光通信、光芯片等算力赛道领跌市场，多数龙头股早盘回吐近5日涨幅。

分析认为，英伟达公布的部分新一代芯片，指引2028年上市，这对市场短期情绪造成扰动。尽管相关光通信技术的迭代形成远期利好，但对于追求确定性的资金来说，这份利好对产业链后续增长影响仍是未知，叠加产业链估值偏高且前期涨幅较大，短期回调压力显著。

此外，分析指出，此次A股板块异动，或源于GTC大会上对铜叙事的修正。在这次大会上，黄仁勋预告了下一代Feynman系统。该系统配备了全新的GPU、LPU、名为Rosa的全新CPU、Bluefield 5以及Kyber架构，并支持铜缆和CPO扩展，被市场解读为对“光铜并举”的技术路线的确认，而此前，市场普遍预期“光进铜退”。

天风证券指出，铜互联与光互联并非完全对立，而是互补。在未来的AI集群中，双方有望长期并存。机架内（Scale-Up）采用NPC、CPC、Cabletray互联，充分利用铜的高带宽密度、低成本、低时延的特点；机架间（Scale-Out）采用CPO/NPO、可插拔光模块，解决长距离传输问题。