小鹏汽车2025年营收大增87.7%，但是2026首季展望下行

3月20日，小鹏汽车-W（09868.HK）发布2025年业绩报告。

小鹏汽车2025年总交付量达429,445辆，较2024年的190,068辆大幅增长约125.9%。截至2025年12月31日，小鹏汽车的实体销售网络扩展至721家门店，覆盖全国255个城市。同时，自营充电站网络达到3,159座，其中包括2,108座小鹏超快充站。

财务方面，小鹏汽车2025年全年总收入为人民币767.2亿元（约合106.2亿美元），较2024年的408.7亿元增长87.7%。其中汽车销售收入为人民币683.8亿元（约合94.7亿美元），同比增长90.8%。毛利率提升至18.9%，而2024年为14.3%；汽车毛利率为12.8%，较2024年的8.3%显著改善。

尽管营收增长，小鹏汽车2025年净亏损为人民币11.4亿元（约合1.58亿美元），较2024年的57.9亿元大幅减少。非公认会计准则净亏损为人民币4.6亿元（约合6380万美元），较2024年的55.5亿元显著改善。截至2025年底，公司现金储备达人民币476.6亿元（约合66.0亿美元），较2024年底的419.6亿元有所增加。

对于2026年第一季度，小鹏汽车预计汽车交付量将在61000至66000辆之间，同比下降约29.79%至35.11%；总收入预计在人民币122.0亿元至132.8亿元（约合16.9亿至18.4亿美元）之间，同比下降约16.01%至22.84%。公司表示，这一展望基于当前市场状况，可能随市场和经营环境变化而调整。