时隔半年机器人业务相关表述“复制粘贴”，三花智控业绩双增难挡机构减仓

3月23日，三花智控（002050.SZ）晚间发布年度业绩报告称，公司2025年实现营业收入约310.12亿元，同比增加10.97%；归属于上市公司股东的净利润约40.63亿元，同比增加31.1%；基本每股收益1.03元，同比增加22.62%。公司股价在2025年下半年经历剧烈波动，区间涨幅高达112.92%。

值得一提的是，对于市场关注的战略新兴业务（包括仿生机器人机电执行器行业），对比三花智控2025年半年度报告和2025年年度报告，公司的表述均为“聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升。”

也就是说，公司股价半年翻倍，但仿生机器人机电执行器业务的相关表述却是“复制粘贴”。

此外，公司前十大流通股东的持仓结构在2025年下半年发生了显著变化。数据显示，以深股通为代表的北向资金大幅撤离，而港股通名义持有人则逆势增持，叠加内资公募基金的集体减仓，导致公司股权集中度有所下降，股东户数较2025年6月末出现增加。

对比2025年6月30日与12月31日的前十大流通股东数据，两大核心外资账户呈现出截然不同的操作策略：

香港中央结算有限公司（深股通）大幅流出：作为北向资金的代表，该账户持股数量从年中的1.76亿股锐减至年末的1.30亿股，四季度减持规模高达3536.33万股，降幅达21.32%。

HKSCC NOMINEES LIMITED（港股通名义持有人）持续增持：与深股通相反，代表港股通持股的该账户期末持有4.77亿股，较年中增加了近6300万股，持股比例从10.14%提升至11.45%。这一增持动作表明，通过港股通渠道配置三花智控的南向资金或国际长线资金仍在积极布局。

在内资机构方面，主流指数基金与主题基金的操作也趋于谨慎：

沪深300系列ETF由增转减：华泰柏瑞、易方达、华夏旗下的三只沪深300ETF在2025年上半年曾大举增持，但在下半年风向逆转。四季度，这三只基金分别减持122.69万股、118.75万股和43.97万股。

主题基金选择获利了结：2025年三季度新进前十大股东的“广发国证新能源汽车电池ETF”，在四季度迅速减持316.16万股。

此外，数据显示，截至2025年12月31日，公司前十大流通股东累计持有A、H流通股23.60亿股，占流通股比例为56.73%。相较于2025年6月30日的数据（累计持有23.57亿股，占比57.68%），虽然持股总数微幅上升，但占流通股比例下降了近1个百分点。截至2025年12月31日，公司股东总人数达64.74万户，较2025年6月30日的25.80万户激增154.03%。这一结构性变化共同指向一个明确信号——筹码正从机构向散户快速转移，股权集中度显著下降。