钨价飙升供给趋紧，有色金属ETF华夏涨1.56%

截至3月24日11点6分，上证指数涨1.00%，深证成指涨0.39%，创业板指跌0.50%。ETF方面，有色金属ETF华夏（516650）涨1.56%，成分股国城矿业（000688.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、云南锗业（002428.SZ）涨超5%，紫金矿业（601899.SH）、白银有色（601212.SH）、兴业银锡（000426.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、北方铜业（000737.SZ）、钒钛股份（000629.SZ）、铜陵有色（000630.SZ）等上涨。

消息方面，被誉为“工业牙齿”的钨价近期持续飙升。数据显示，截至3月19日，65%黑钨精矿价格报102.8万元/吨，较2026年初上涨125%，较2025年初上涨619%。供给端，国内钨矿开采总量控制政策持续收紧，环保安全督查力度加大，矿山开工率显著下降。海外新增产能有限，难以填补供需缺口。同时，产业链全行业库存处于历史低位。

中邮证券表示，出口端受供给及政策影响，年初出现较大下滑。根据海关数据，2026年1-2月份国内钨冶炼及钨材出口总量约为1805.3吨，同比下降27.6%。1-2月份国内钨精矿进口总量约5195.7吨，同比增加153.7%，钨品进口总量合计约5468.6吨，同比增长100.8%。价格方面，章源钨业上调长单价格至102万元/标吨，挺价决心坚决。预计钨价短期仍将维持强势盘整，后续地缘冲突平息后或受补库行情带动。

江海证券表示，短期来看，铟价下跌更多是市场连续上涨以后的技术性回调；中长期而言，随着光伏HJT产能释放与AI光模块需求爆发的双重拉动，全球铟市供需缺口预计将持续扩大。在此背景下，铟价中枢有望在震荡中持续上移。拥有稳定资源保障、掌握高纯提纯核心技术并深度绑定下游高端客户的产业链龙头企业，将持续受益于这一轮由产业趋势升级与战略价值重估共同驱动的长周期行情。