人形机器人板块逐步进入配置区间 斯菱智驱涨超10%

3月25日，人形机器人概念午后活跃，斯菱智驱（301550.SZ）涨超10%，德马科技（688360.SH）、五洲新春（603667.SH）、万向钱潮（000559.SZ）、睿能科技（603933.SH）、奥比中光-UW（688322.SH）跟涨。

消息面上，美国银行预测人形机器人的年出货量将从2026年的9万台增至2030年的120万台，复合年增长率高达86%，比早期电动汽车市场的增长速度还要快。

此外，上交所受理宇树科技科创板IPO申请，拟融资42.02亿元。宇树科技招股书公开，冲刺科创板具身智能第一股。招股书显示，宇树科技2025年营收17.08亿元，同比增长335%；调整后净利润6亿元，同比增长674%，主要原因为当期产品销量的快速增长。

中信建投研报指出，人形机器人板块逐步进入配置区间，宇树IPO和特斯拉V3均蓄势待发。国内方面，马年春晚引爆国产机器人关注，展现出卓越的运控表现和操作能力，2026年有望成为人形垂类应用大年。同时，宇树等国产机器人公司IPO持续推进，本体产品价值量高且接近终端客户，在产业链中地位显著、品牌力凸显，本体厂商有望估值重估，建议关注相关供应链。海外方面，特斯拉Optimus3将于今年夏天启动生产，遵循S曲线爬坡，预计明年有望进入高产量阶段；同时Optimus版本持续更新，有望进一步丰富产品应用、走向C端。