油价传导 农产品涨价，冠农股份封涨停

3月25日，A股农业股午后拉升，冠农股份（600251.SH）封涨停，丰林集团（601996.SH）、农发种业（600313.SH）、新赛股份（600540.SH）、亚通股份（600692.SH）、新农开发（600359.SH）涨幅居前。

消息方面，霍尔木兹海峡航运受阻导致全球化肥供应链紧张，引发市场对粮食生产成本及供给的担忧。目前有运载近约98万吨化肥的船只滞留在波斯湾地区，全球约三分之一的海运化肥依赖这一航道，机构分析若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。

方正证券表示，原油价格与农产品价格之间存在较强的关联性。一方面，原油价格上涨会通过成本效应推高农业生产成本，包括农用机械、化工品和运输费用；另一方面，生物燃料需求的增长也会带动玉米等原料价格上涨。这种传导机制最终将反映在农资品价格的抬升上，进一步强化化肥板块的估值。

国投证券研报观点指出，近期，农产品价格与原油价格联动性增强，地缘冲突推升油价将间接带动化肥、农药等农业生产资料成本上行，同时提升燃料乙醇和生物柴油替代利润，从而拉动玉米、大豆、棕榈油等农产品工业需求；近两周玉米、小麦、大豆现货价均呈上涨趋势，农产品涨价逻辑持续强化。

中金公司最新研究报告指出，中国农牧业的下半场，有望从国内存量市场的博弈，走向全球价值链的重构。历经严苛竞争洗礼脱颖而出的中国农牧龙头，正凭借极致成本效率与底层技术领先向海外输出中国方案，将亚非拉区域生产力洼地转化为价值高地，勾勒出高成长第二增长极。