猪价新低促产能去化，农业ETF银华涨1.56%

截至3月27日10点19分，上证指数涨0.12%，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.44%。

ETF方面，农业ETF银华（159827）涨1.56%，成分股安迪苏（600299.SH）、生物股份（600201.SH）、亚钾国际（000893.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、莱茵生物（002166.SZ）、益客食品（301116.SZ）、瑞普生物（300119.SZ）、史丹利（002588.SZ）、天康生物（002100.SZ）、天马科技（603668.SH）等上涨。

消息方面，全国瘦肉型生猪交易均价报9.89元/公斤，跌破2018年5月创下的低点，创下近15年以来的新低。猪价持续探底，行业深度亏损加速产能去化，市场对猪周期反转的预期显著增强。

中国银河表示，25年末我国能繁母猪存栏量3961万头，同比-2.9%。春节后猪价持续下跌，3月初跌破11元/kg，我们认为在亏损加剧背景下行业产能或将加速下行。关于26年猪价走势，我们认为年度均价层面或呈现同比下行走势，期间受冬季疫病影响程度的变化，年内猪价或有所反弹表现。我们建议积极关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的优秀猪企。

山西证券表示，生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。