每瓶涨40元至1539元 茅台8年后调整零售价 市场化改革再落子

“茅台现在掌控着供需调节主动权。”对于贵州茅台（600519.SH）最新宣布涨价，一位券商分析师向财闻记者评价道。

今日（3月30日）晚间，贵州茅台发布公告称：自明日（3月31日）起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

据悉，这是茅台自2023年11月的调价之后再次对经销合同价进行调整，当时，飞天茅台出厂价由969元/瓶涨至1169元/瓶；而飞天茅台的建议零售价格，茅台上次调整是在2018年初，距今已有8年左右时间。

最新宣布调价背后，是贵州茅台针对其核心产品茅台酒的市场化调整。

2026年1月，贵州茅台发布的《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》显示，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。对经销模式，将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算确定相应的销售合同价并动态调整。

2026年初，贵州茅台还曾对精品茅台、生肖茅台、陈年茅台（15）等多款产品的自营体系零售价进行下调，而本次调整是其对产品价格做出的又一次重要调整。

有分析认为，继1月1日i茅台平台上线售卖普茅，下调精品、生肖、陈年15等产品零售价一个季度后，如今是茅台在价格机制上作出的又一重大调整。在行业传统淡季做出这一决策，其背后既是对数字化营销成果的顺势而为，也是茅台在行业下行周期中深耕市场化改革的关键落子。

茅台选择在此时调价，是基于对市场运行节奏与新渠道表现的把握。

首先，i茅台上线售卖飞天茅台等系列产品，而今年1月1日以来，i茅台平台的申购人数持续保持高位，每天处于售罄状态。在“去中间化”的直营模式下，消费者可以免去在第三方渠道购买的担忧，便捷保真购买茅台酒，这为适度调价奠定了基础。

其次，茅台选择在白酒行业传统淡季调价，背后是其对价格体系平稳过渡的审慎考量。通常，春节后至中秋前是白酒消费的相对淡季，市场整体需求趋于理性，社会库存处于消化期。根据行业媒体调研，节后飞天茅台终端价格稳定在1600元左右，此时调价，可避免因需求集中爆发而引起的价格剧烈波动。

2025年底，茅台在经销商联谊会上提出了“随行就市、防止价格炒作”。

就零售价调整来看，对多数茅台酒真实消费群体而言，近40元的价格变动并不敏感。而过去，茅台酒“价格双轨制”滋生了大量黄牛囤货、倒卖现象，市场零售价由炒家决定，普通消费者被迫高价买入。通过市场化改革，价格将由供需关系决定，使得投机性需求的套利空间随之缩小，价格炒作行为将受到有效遏制，保障消费者能够公平、保真地买到茅台酒。

此外，对经销商来说，销售合同价调整是在渠道改革深化背景下的利益再平衡。此前，茅台已经取消非标产品分销，给经销商“减负”，同时，推动代售模式落地，保障了经销商的合理利润，让其不再是单纯的“赚差价”角色，逐渐向服务商转型。