地缘风险缓解金价反弹，金ETF嘉实涨1.04%

截至3月31日10点18分，上证指数涨0.58%，深证成指涨0.18%，创业板指跌0.09%。轨交设备、赛马概念、工程机械等板块涨幅居前。

ETF方面，金ETF嘉实（159831）涨1.04%，

消息面上，美国总统特朗普表示愿意结束美国对伊朗的军事行动，市场对中东地缘紧张局势升级的担忧有所缓解，前期因流动性冲击而承压的黄金配置价值回归，现货黄金价格应声站上4600美元/盎司，日内涨幅超过2%，直接提振了A股黄金板块的市场表现。

长江证券表示，黄金三大情景展望的根本仍是短端实际利率判断，但中期看高债务+高利率格局下去美元化趋势并不随滞胀逆转反而将强化。短期策略维系震荡低位布局，中期主线仍是配黄金作信用对冲。

东北证券表示，金的情况正在发生变化。本周美伊战争定价仍然混乱，即便有谈判的消息，但双方仍在相互施压，油价也重新站上100美金，但也有变化，周五晚油价和金价回归共同上涨的状态，部分原因在于周五晚美股继续大幅下跌，情绪恶化，而美债利率也出现回落，市场对美伊问题的交易方向从纯粹的通胀-紧缩的线索，开始逐渐向“滞”的方向靠拢。仍然维持此前的判断，短期流动性问题和紧缩交易或仍将对金价施加一定压力，但美伊战争加大了中期滞胀风险，也暴露出了美国存在的诸多问题，这其实改善了金价赔率。中长期看，法币贬值和地缘分裂的叙事并无变化，预计金价仍保持上行趋势。

中邮证券表示，黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行2月继续增持黄金增强市场信心，同时美联储若在油价上行的过程中受迫于政治压力而超预期降息会对石油美元信心带来不可逆的打击。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞胀可能成为未来市场的主旋律，叠加沃什缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，黄金值得增配。