国内算力部分进入业绩临界点 贵广网络、利通电子逼近跌停

4月2日，算力租赁概念集体调整，贵广网络（600996.SH）、利通电子（603629.SH）逼近跌停，群兴玩具（002575.SZ）、优刻得、首都在线（300846.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、网宿科技（300017.SZ）、大位科技（600589.SH）、青云科技跌超5%，美利云（000815.SZ）、城地香江（603887.SH）、宏景科技（301396.SZ）跟跌。

消息面上，在智谱2025年业绩说明会上，智谱CEO张鹏对记者介绍，2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。当前，智谱已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。

国金证券研究表示，国产Token量破140万亿，国内算力厂商进入业绩临界点，CPU涨价潮又起。1）2026年3月国内日均token调用量突破140万亿，两年增长超千倍；国产AI登上世界舞台，3月23~27日全球AI大模型总调用量前十阵营中，中国AI大模型占据六席，国内算力需求持续扩圈；在此背景下，国产算力、算力租赁厂商已经进入业绩临界点。

国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，我们预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。投资策略上，鉴于字节跳动、阿里、腾讯等巨头较为明确的资本开支趋势，其供应链具有较高的业绩确定性，深度绑定头部互联网厂商（CSP）的供应链公司，或将获得显著的超额收益。