460万户新股民遇上“倒春寒”：个人越跌越买，机构且战且退

尽管市场波动加大，2026年3月A股开户热情依然不减。

3月A股市场新开账户数460.14万户，全月市场震荡下行，沪指当月累计下跌6.51%，创业板下跌3.79%。

机构风向方面，3月ETF市场合计净流入21.12亿元，但值得注意的是，资金避险偏好显著提升，权益类产品在2月净流出204.53亿元后，3月流出额进一步扩大，当月净流出超过600亿元。

新开户人数同比增长50.10%

根据上交所最新数据，3月新开户量大幅回升，日均开户维持高位。2026年3月A股新开户数量达460.14万户，同比2025年3月的306.55万户增长50.10%，但相比1月的近492万总开户人数少了约31万户。

3月全月共22个交易日，当月日均开户接近21万户，相比2月日均18万户，开户人数维持上涨，继续保持高位。

新增用户结构上，3月个人投资者开户数达458.82万户，机构投资者新增开户1.32万户，个人投资者仍是入市主力。

开户热情高企的同时，3月A股市场呈现明显调整与结构性分化。市场表现方面，沪指在经历3月上半月震荡后，下半月跌破4000点，全月累计下跌6.51%；创业板表现相对坚挺，但全月累计跌幅仍有3.79%。

对应到各板块走势，在地缘政治冲突背景下，油气板块成为2026年3月表现最好的资产，此前热门的电网、化工、有色、黄金则出现回调。

机构延续避险风格

从ETF资金流向观察机构资金动向，3月市场震荡下行中，标普油气ETF嘉实单月大涨36.28%，能源化工ETF建信上涨34.59%，标普油气ETF富国涨幅超31%，三只产品领跑全市场；其余板块多数表现不佳，仅银行类ETF小幅回暖，豆粕、红利低波、创新药等防御性品种月涨幅超过2%。

与涨幅结构分化同步的是，资金从前期热门赛道加速撤离，有色金属、化工、传媒等板块相关ETF位居资金净流出前列。南方中证有色金属ETF单月净流出55.40亿元，鹏华化工ETF净流出59.61亿元，广发传媒ETF净流出36.27亿元，相关产品同期均出现明显回撤，资金在持续调整中选择离场避险。

在经历2月大幅流出后，3月A股核心宽基指数被资金进一步抛售，流出规模显著扩大。华夏A500ETF净流出超83亿元，易方达创业板ETF净流出76.10亿元，南方中证500ETF净流出75.19亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出37.86亿元，宽基产品遭遇集中赎回。

港股方向同样出现资金转向。此前2月，尽管港股相关ETF虽遭市场调整，却仍吸引大量抄底资金布局，而在3月，此前抄底港股资产的资金却在逐渐离场。同花顺iFinD数据显示，3月富国港股通互联网ETF净流出超74亿元，广发港股通非银ETF净流出超42亿元。

过去一个月，机构资金流向整体延续避险主线，短融ETF海富通连续两个月实现单月超过百亿元净流入，科创债ETF嘉实、城投债ETF海富通分别净流入91.42亿元、86.71亿元，低风险资产成为资金避风港。

在整体防御格局下，部分行业主题ETF仍获得逆势布局。华夏电网设备ETF在下跌6.74%的情况下净流入近90亿元；华安黄金ETF净流入44.04亿元，华夏科创50ETF净流入37亿元，资金仍对电网、黄金、科创等高景气或抗通胀赛道保持了一定布局热情。