地缘冲突推升油价，化工行业ETF易方达涨3.08%

截至4月7日10点30分，上证指数涨0.39%，深证成指涨0.53%，创业板指涨0.47%。草甘膦、化学纤维、化学原料等板块涨幅居前。

ETF方面，化工行业ETF易方达（516570）涨3.08%，成分股恒逸石化（000703.SZ）、圣泉集团（605589.SH）涨停，华鲁恒升（600426.SH）、鲁西化工（000830.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、扬农化工（600486.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）涨超5%，桐昆股份（601233.SH）等上涨。

消息方面，以色列国防军对伊朗南部阿萨卢耶地区的大型石化综合设施实施空袭，该设施是伊朗石化产品的主要生产基地，约占该国石化产品总产量的一半。地缘政治冲突升级引发市场对石油供应风险的担忧，国际油价应声上涨。

国金证券表示，外部地缘动荡，我们从分子分母两端对能源资产的投资价值进行评估。（1）从分子侧来看，一方面是去年同期高耗能制造业承压导致的电量低基数效应，或带动煤与电的需求改善（今年1-2月用电量同比增长6.1%）；另一方面是外部动荡下国内制造业需求改善（如PMI环比上行、1-2月出口总额同比增长19.2%），这或进一步扩大能源需求。我们认为能源端的用煤量、用电量均有望提升，且有概率向煤价、电价等价格端传导。（2）从分母侧来看，市场此前并未定价国内煤与电资产的安全价值，在地缘扰动下此类资产的持续经营能力将得到更充分的估值体现，同时伴随低利率环境持续，煤与电资产的息差亦相较此前有所扩张，这也是进一步的估值空间。结论上，煤炭已率先纳入能源安全框架，后续跟踪量价向业绩的传导。而需要强调的是，电力本质上也是国内的优质制造加工业，供需偏宽松的悲观预期或将迎来修复。我们建议从分子、分母两侧加强对煤与电等能源资产进行评估，关注能源安全的行情演绎。

国泰海通证券表示，优先支持炼油、乙烯、对二甲苯、MDI、煤制甲醇等领域老旧装置改造。方案明确目标，到2029年，2025年已确定的老旧装置更新改造任务全面完成，2026年后新任务按计划推进，老旧装置安全环境风险大幅降低，减污降碳协同成效显著，优于标杆水平的产能比例显著提升，行业智能化、绿色化水平大幅提高。在重大石化项目布局研究中，优先支持炼油、乙烯、对二甲苯、MDI、煤制甲醇等领域老旧装置改造。

化工行业ETF易方达（516570）一键打包三桶油、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头，2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先。管理费率0.15%/年，显著低于石化化工板块的同类ETF产品，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出，以更高性价比布局石化化工产业供需两端共振向好发展机遇！