国产创制农药进入成果兑现阶段，中农联合、新安股份双双涨停

4月7日，农药概念持续走强，中农联合（003042.SZ）、新安股份（600596.SH）双双涨停，广康生化（300804.SZ）涨超11%，江山股份（600389.SH）、润丰股份（301035.SZ）、扬农化工（600486.SH）、长青股份（002391.SZ）、安道麦A（000553.SZ）等跟涨。

消息面上，农药原药价格上行，草甘膦等盈利改善。近期农药原药价格上行趋势明显，成本端原料涨价叠加北美及国内春耕用药旺季来临，推动农药板块景气度持续提升。

根据iFinD 数据，截至4月3日，农药原药价格指数为78.92点，较2026年年初上涨11.2%。分品类来看，除草剂原药价格指数为87.86点，较2026年年初上涨13.1%；杀虫剂原药价格指数为72.80点，较2026年年初上涨15.6%；杀菌剂原药价格指数为73.16点，较2026年年初上涨4.5%。具体品种方面，以草甘膦为例，受甘氨酸、黄磷等上游原料价格持续走高影响，截至4月3日，根据iFinD 数据，草甘膦（95%）原药已上涨至3.18万元/吨，相较于2026年年初上涨28.3%。与此同时，草甘膦的价格上涨完全覆盖了原材料成本的提升，毛利润端改善显著。根据百川盈孚数据，截至4月3日国内草甘膦行业平均毛利润约为2501元/吨，相较于3月初的亏损水平显著改善。

地缘政治扰动背景下，全球粮食安全的战略意义进一步凸显，提振农资产品需求。2026年，我国《政府工作报告》明确提出“毫不放松抓好粮食生产”，要求增强粮食、能源资源等供给保障能力，“十五五”期间粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，并强调稳定粮油生产、深入实施种业振兴行动、统筹生产收储等政策促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。在国际层面，美国总统特朗普于2月18日签署行政命令，依据《国防生产法》正式将元素磷和草甘膦类除草剂列入国防关键物资清单，将农田除草剂与国防工业紧密关联，赋予磷资源农业、国防与科技的三重战略属性。在地缘政治冲突的扰动下，全球农药供应链的安全稳定受到更多关注，我国作为全球主要农药原药供应国，相关企业有望受益于需求端的结构性增长。

光大证券指出，国产创制农药进入成果兑现阶段，为企业带来可观利润增量。近年来，国内农药企业在创制农药领域持续加大研发投入，新产品陆续进入商业化和放量阶段。相较于传统仿制产品，创制农药具备更高的技术壁垒和附加值，有助于提升企业毛利水平并改善盈利结构。随着部分创制品种在海外市场获得认可，叠加自主知识产权保护带来的竞争优势，相关企业有望在行业复苏过程中实现利润弹性释放。