光纤涨价潮提振产业链，通信ETF嘉实涨1.04%

截至4月9日10点45分，上证指数跌0.48%，深证成指涨0.03%，创业板指跌0.47%。ETF方面，通信ETF嘉实（159695）涨1.04%，成分股光迅科技（002281.SZ）、长江通信（600345.SH）涨停，长芯博创（300548.SZ）、联特科技（301205.SZ）、致尚科技（301486.SZ）、中瓷电子（003031.SZ）涨超5%，长飞光纤（601869.SH）、润建股份（002929.SZ）、剑桥科技（603083.SH）、光库科技（300620.SZ）等上涨。

消息方面，由AI数据中心建设与地缘需求驱动的全球光纤市场涨价潮进一步确认，最新数据显示中国市场G652.D光纤价格自去年低点涨超400%，机构预计2026-2027年全球供需缺口将扩大至15%。光纤光缆作为5G网络建设的关键基础设施，其价格大幅上涨直接提振了产业链相关公司的盈利预期和市场关注度。

山西证券认为，近期光通信板块独立行情表现主要来自美股行情映射，叠加板块调整充足和外部催化剂事件。我们更新观点如下：对于“大光”（大市值光模块）建议保持定力，外部波动下供应链交付优势明显，后续OCS整机、NPO等业务存在预期差；对于“小光”（小市值光模块、光模块上游），逻辑是弹性和预期差，风格上较倚重风偏和流动性，需注意业绩期情绪回撤；OCS受益于海外加单预期催化、谷歌TPU内存池技术、英伟达试验性部署等行情将处于加速扩散状态；CPO/NPO是Scaleup起量后新增TAM非常值得关注的赛道，短期部署节奏变化不改产业趋势；MPO光缆，仍存预期差，调整充分，ODM模式下大部分公司对于光纤涨价传导顺畅，Scaleup渗透弹性较大。

中金公司表示，订单展现AI硬件需求景气度高，但美股大市值硬件标的股价反映市场对AIbeta担忧，我们建议关注具有明确alpha的光通信板块。据美股通信板块业绩会和我们与管理层交流，我们感受到AI硬件需求可见度提升，27年业绩或加速释放。然而美股大市值AI硬件股价自年初表现平平，我们认为股价反映出市场对云厂商现金流压力或导致AICapex放缓，从而造成需求端与供给端指引增速不匹配的担忧。