沪指逼近4000点，任泽平：千金难买牛回头

4月8日，美伊达成两周停火协议，当天全球股市普遍上涨。A股三大指数高开高走，沪指逼近4000点，全市场超5100只个股上涨。4月9日凌晨，任泽平在公众号“泽平宏观”发文称，“对全球市场冲击最大的急性阶段已经过去。”

他提到，此前预测的“美伊战争进入收尾阶段，最后的极限博弈，千金难买牛回头，调整是机会”，“最黑暗的时刻正在过去，黎明不远”，正在验证。

截至4月9日收盘，亚太主要股指收盘涨跌互现，A股三大指数集体下跌，沪指震荡调整跌0.72%，收3966.17点；日经225指数跌0.73%，报55895.32点；韩国综合指数跌1.61%，报5778.01点；澳洲标普200指数收盘涨0.24%，报8973.2点；新西兰标普50指数收盘涨0.15%，报13273.81点。

关于对未来的预测，任泽平认为，美伊战争进入尾声，油价降温，市场风格切换，从能源转向。大宗元年关注轮动次序。他认为未来战争走向降温，油价是“命门”，11月中期选举临近。这符合TLP商人思维、利益优先和TACO的一贯行为模式。要提前预判。

任泽平表示，美伊冲突引爆第三次石油战争，大宗商品元年到来。通过复盘上世纪 70 年代两次石油危机，他总结出五大规律：

·第一，表面是历史争端，背后是资源争夺。

·第二，资产价格冲击分四步走：第一阶段情绪驱动，避险资产脉冲上涨，警惕流动性风险；第二阶段通胀传导，大宗价格上涨，企业盈利分化；第三阶段通胀引发货币政策收紧，股市、债市、黄金承压，如果滞胀，现金为王；第四阶段随着能源战争缓和，油价回落，股市、债市反弹。

·第三，油价冲击取决于“供需紧平衡”程度。

·第四，黄金短期避险，长期回归三大属性。

·第五，全球股市跌宕起伏。如果引发能源危机和通胀，货币政策被迫收紧，股市分子端盈利受通胀侵蚀，分母端受风险厌恶和无风险利率压制，除资源、农产品、军工等板块外普跌。

对于“美伊战争会否重演70年代能源危机？”任泽平认为关键取决于是速战速决、持续数周还是持续数月以上。如果战争持续时间超预期，可能引发通胀进而触发货币收紧预期，影响全球资产定价逻辑。各国将加大能源发展和军备竞赛。