8万亿央企境外资产迎来“大管家”

4月8日，国务院国资委设立境外国资工作局，下设国际化经营处、风险防范处、监督治理处、应急管理处，主要职责为指导所监管企业国际化经营和境外资产布局优化、结构调整；承担境外资产监督工作；加强境外投资经营风险防范化解；负责境外突发事件和危机处理。

远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林对财闻表示：“这有利于央企在开展境外业务时聚焦主业、提质增效，同时倒逼内部治理升级。”

截至2025年上半年，央企海外资产规模已超8万亿元人民币，占央企全部资产总额的18%，在全球180余个国家和地区运营项目超8000个，业务覆盖能源资源开发、基础设施建设、高端装备制造、金融服务等关键领域。

这一来自2025年“中央企业海外投资权益保护”研讨会上的信息，显示出央企作为海外投资“国家队”，出海的规模正持续扩大、布局也在持续加深。

张林认为，在此背景下，中国资产在全球再配置中安全与主权信用溢价重估逻辑亦将得到强化，“走出去”与“桥头堡”两端将受益。

以下是财闻与张林的访谈内容：

“走出去”与“桥头堡”两端受益

财闻：当前全球地缘政治冲突加剧，在这一时间节点设立境外国资工作局，释放了怎样的信号？

张林：新机构的设立，在复杂环境下为央企提供保障的同时，也传递出积极导向。

一方面，它体现了国家对境外国有资产安全的高度重视，通过专业化机构压实监管责任，强化风险防范和危机处置能力，守住不发生重大境外风险的底线。这有助于在复杂环境下为央企出海提供制度保障，避免资产流失或经营失序。

另一方面，它也传递出坚定支持企业国际化经营、优化全球布局的积极导向。强化监管并非单纯收紧，而是通过统一指导实现“走得稳、走得远”。

从整体看，这一举措与构建高水平开放型经济新体制的战略和国务院新近发布的产业链供应链安全规定形成呼应，体现“统筹发展和安全、提升反制与域外适用能力”的治理取向。

财闻：对于已经出海或者计划出海的央企，境外国资工作局的设立将如何影响其境外业务？

张林：短期看，央企境外业务有望获得更强的合规指引、风控支撑与应急协同，在项目获取、资源协调、突发事件处置上效率提升、波动收敛；中期看，随着投前审查更规范、投后监督更穿透，无序扩张与盲目多元将受到约束，倒逼企业提升全球经营与合规能力。

总体上，这有利于央企在境外项目建设与运营过程中聚焦主业、提质增效，同时倒逼内部治理升级，降低尾部风险、提升海外经营确定性与可持续性。这不会改变企业市场主体地位，反而通过制度保障助力其在国际市场增强竞争力。

财闻：从资本市场视角看，新机构的设立可能对哪些具体投资领域产生显著影响？

张林：受益方向大体在“走出去”与“桥头堡”两端。

一是具有高海外收入与盈利能力的央国企，如港口与国际工程运营商，海外业务占比与毛利率较高、受益全球航运与转运格局变化，治理改善有望带来估值重估。二是中资券商国际化链条（跨境投行、衍生品、财富管理等）与中国香港“连接器”角色，监管与风控体系完善有助于国际业务做大做强。三是海外订单增长的建筑央企，境外订单韧性提升。

总体看，中国资产在全球再配置中安全与主权信用溢价重估逻辑亦将得到强化。

赋能“一带一路”高质量发展

财闻：国务院国资委此次设立境外国资工作局，是其首次针对境外国有资产设立专门的职能部门。请问这一机构设立的原因是什么？主要为了解决当前境外资产管理中哪些长期存在的痛点？

张林：据官方披露，境外国资工作局主要职责聚焦指导央企国际化经营、境外资产布局优化与结构调整、境外资产监督、风险防范化解以及突发事件危机处理。

随着我们产品出海、产能出海的力度加大、节奏加快，我国境外资产规模持续扩大，其中央企境外资产覆盖180多个国家和地区。境外资产监管“距离远、链条长、难度大”，一直是国资监管薄弱环节，存在合规要求不一、投前审查与投后监督脱节、跨境突发事件处置分散等痛点。同时，境外投资面临的地缘政治、合规审查、资产安全等风险日益凸显，部分项目曾暴露决策审慎度、风险应对能力等方面的短板。

新设独立机构，意在实现对央企境外投资、运营、资产、合规的全流程闭环监管，系统性强化风险防范与危机应对，并优化境外资产布局与结构，填补境外监管空白、提升监管穿透力与处置效率，并最终推动国有资产保值增值并支持企业高质量“走出去”。

财闻：“十五五”规划提出完善推进高质量共建“一带一路”机制，新机构的设立将从哪些具体层面服务于这一目标？

张林：从职责看，一是可以指导所监管企业优化境外资产布局，优先向“一带一路”沿线国家倾斜，推动基础设施“硬联通”、规则标准“软联通”与民心“心联通”深化；二是嵌入式合规与风控体系，在投前、投中、投后建立贯通机制，降低法律、合规与政治风险；三是统一应急管理与危机处置，提升跨境项目面对地缘波动、供应链扰动时的韧性与恢复力，从而为“一带一路”项目提供制度化安全屏障与运营保障。这些举措有助于将“一带一路”从规模扩张转向高质量、高标准发展。

新局并非直接主导规划实施，而是通过监管服务与指导，为国企参与“一带一路”提供更精准支持，逻辑上与“十五五”规划中“拓展国际循环、倡导互利共赢”的要求高度契合。

财闻：这一新机构的设立是否会带动地方国资委跟进设立境外国资工作局？地方层面在境外资产监管的机构设置上可能呈现怎样的趋势？

张林：目前尚无地方层面统一设立“境外国资局”的官方信息。在中央层面强化境外国资全覆盖监管、危机统筹与风控闭环的框架下，更可预期的是地方国资委将结合自身实际，通过完善境外项目台账、风险预警与应急联动机制、强化与中央部门协同等方式，提升对地方国企境外资产的监管与服务能力。是否设立专门机构，或采取“专班+机制”方式推进，需视地方企业出海体量与区域布局差异而定，后续举措或仍待官方进一步披露。