润泽科技：AIDC毛利率稳守45%，预计收入规模将反超IDC

4月13日，润泽科技（300442.SZ）在业绩说明会上表示，2025年，公司AIDC业务高速增长主要来源于智算服务业务，液冷智算中心相关收入占AIDC业务总收入的比重低于20%，两类业务毛利率水平相近。展望2026年，公司将持续优化业务结构，AIDC业务规模预计将快速增长，IDC业务规模将保持稳健增长。预计公司AIDC业务收入规模将超过IDC业务收入规模，两类业务毛利率预计都将保持在45%左右。

境内方面，公司廊坊园区规划规模超过3GW，平湖园区规划规模超过 700MW，佛山、惠州、重庆、海南园区规划规模达到或超过 300MW，兰州园区规划规模约为140MW。境外方面，香港园区规划规模约为 240MW，印尼园区规划规模约为360MW。目前，公司全球九个超大规模园区的能评覆盖程度较高。

公司的资本开支将主要投向AIDC 建设和海外IDC的拓展，以更好地服务 AI 大模型训练、推理及各类行业客户的算力需求。2026 年的资本开支规模将结合市场需求、业务发展规划及项目推进情况统筹确定。

资金来源方面，公司已构建股权融资、公募REIT、银行间市场及金融机构授信四大核心融资平台，形成多层次、可持续的多元化融资体系，公司将综合运用各类融资渠道，合理保障资本开支与项目交付的资金需求，支撑业务稳步推进。