直销首超经销！贵州茅台2025年总营收1721亿元

4月16日晚间，白酒“一哥”贵州茅台（600519.SH）披露2025年年报。

2025年，贵州茅台营业总收入为1721亿元，归属于上市公司股东的净利润823.2亿元，其中酒类营业收入为1688.38亿元，同比下降1.21%。此次，贵州茅台2025年年度利润分配拟向全体股东每股派发现金红利27.99元(含税)，合计拟派发现金红利350亿元（含税）。

分红方面，贵州茅台2025 年度累计派发现金红利650.33亿元（含2025年年度分红预案金额），分红总额创下历史新高。

贵州茅台在年报中表示，2025年，公司市场基本盘保持稳固。公司坚持以消费者为中心、市场需求为驱动，深入开展市场调研与厂商协作，以公司自身的确定性应对市场不确定性。稳步推进“全面向C”战略，通过推动场景、客群、服务“三个转型”与产品端、渠道端、终端“三端变革”，茅台酒、系列酒及国际化三大板块协同发力，不断提振市场信心，有效稳住了市场基本盘，展现了发展韧性。

分产品看，公司茅台酒实现营业收入1465亿元，其他系列酒实现营业收入223亿元。

分渠道看，公司直销渠道收入达845亿元，同比增长12.96%；批发代理渠道收入为842亿元，同比下滑。

财闻记者注意到，这也是茅台的直销渠道收入首次超过经销渠道。公司的直销渠道指自营和“i 茅台”等数字营销平台渠道，而批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。其中，备受外界关注的“i 茅台”去年收入为130亿元。