国盛证券：3月钢材产量下行，外需依旧强劲

2026年4月17日，国盛证券发布了一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，3月钢材产量下行，外需依旧强劲。

根据Wind数据，2026年3月钢铁行业及前期海关进出口数据汇总如下：

2026年3月粗钢产量8704万吨，同比降6.3%，日均产量280.8万吨，环比增3.3%；1-3月粗钢产量24755万吨，同比降4.6%；

3月我国生铁产量7328万吨，同比降3.3%；1-3月生铁产量21098万吨，同比降2.9%；

3月我国钢材产量13098万吨，同比降2.3%；1-3月钢材产量35144万吨，同比降1.7%；

3月我国出口钢材913万吨，同比降12.6%；1-3月出口钢材2472万吨，同比降9.9%；

3月我国进口钢材51万吨，同比增2.2%，1-3月进口钢材134万吨，同比降14.1%；

3月我国进口铁矿石10474万吨，同比增11.5%；1-3月进口铁矿石31476万吨，同比增10.5%。

一季度钢材直接出口回落，间接出口依旧强劲。目前钢铁直接出口和间接出口已经占到国内钢产量的25%左右。直接出口方面2026年一季度钢材净出口2338万吨，同比降9.7%，其中3月净出口862万吨，同比降13.4%，这可能与钢铁产品实施出口许可证管理以及人民币升值有关，后续随着海外能源成本上升，钢材海内外价差有望进一步扩大，带动出口增速回升；2025年以来汽车、家电等制造业出口强劲也带动了钢铁的间接出口，2026年一季度我国货物贸易进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%，结构上来看，一季度我国对东盟出口增长17.5%，对欧盟、英国出口分别增长18%和15.3%。美伊冲突造成的能源价格上涨对中国的出口短期是有利的。每天1000万桶的石油产品供给损失首先会对能源保障力度较弱的东南亚构成冲击，订单会转回国内。中国制造业相对可以吸收更多能源成本其国际价格竞争力进一步提高，同时新能源等产品是中国重要的出口产品，在能源价格大幅上涨的背景下，这部分产品的海外需求将继续上升。但冲突持续时间拉长后可能会造成亚洲制造业国家就业和居民收入与消费的损失，从而造成供给需求同时下滑。同时今年美国汽柴油价格上涨后，会抵消今年大美丽法案的财政扩张的效果，非能源消费增速可能会低于之前判断。国内制造业全球市场份额提升会面临总需求下滑的影响。目前对于霍尔木兹海峡通航时间目前还存在变数，需要进一步观察。