中信建投：创业板新高只是开始

中信建投证券研究4月19日发文，近期，美伊谈判提上日程，全球市场反攻启动。目前A股核心进攻方向集中在创业板，本周创业板指跨越上一轮牛市高点，但是投资者对于创业板是否仍然有较大上涨空间产生了分歧。 

中信建投综合创业板指权重股算力和新能源的上涨潜力、创业板指数估值仍处于低位等情况来看，认为当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。 

中信建投认为从产业格局、估值等方面来看，创业板3600点的当下价值被明显低估。就上涨潜力而言，算力板块受益于AI巨头开支持续增长，其用电需求也间接推动了新能源板块上涨。从估值的角度来说，目前创业板指十年市盈率分位数仅在50%左右，对比市盈率分位数超过95%的上证指数和深证成指而言性价比较高，中信建投认为，当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。 

行业布局方面，中信建投研报称，一季报业绩披露显示TMT和周期板块呈现高景气高盈利格局，值得后续关注。从具体板块来看，算力仍是一季报景气主线，且正由核心硬件光模块、PCB向液冷、算力租赁、供电等“算力+”环节扩散；受益于 AI 算力中心配储需求的爆发式增长，锂电行业迎来全新的结构性增量需求，其一季度产业链代表性股票业绩表现突出，板块向上动能不断延伸至整条产业链；创新药板块的景气度从业绩端与交易端获得双重确认，BD 合作常态化推进，行业出海节奏持续提速；全球半导体行业正处于AI驱动的强景气周期中，且上行斜率仍在陡峭化。 

由于算力和新能源仍然具备较大上涨潜力和景气趋势，且当前创业板指的市盈率分位数处于较低位置，中信建投判断，目前在一季报行情市场开始全面定价景气趋势的情况下，创业板指在盈利增长、估值、产业结构上的优势逐渐凸显，当下新高只是开始。