东吴证券：负债端、资产端均持续改善，保险行业估值仍有较大向上空间

东吴证券认为，负债端、资产端均持续改善，保险行业估值仍有较大向上空间。1）市场需求依然旺盛，预定利率下调+分红险转型将推动负债成本持续优化，利差损压力将有所缓解。2）近期十年期国债收益率回落至1.76%左右，预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。3）当前公募基金对保险股持仓仍然欠配。