AI政策与算力需求共振，软件ETF嘉实涨1.10%

截至4月22日10点40分，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.48%。石墨电极、F5G概念、华为海思概念股等板块涨幅居前。

ETF方面，软件ETF嘉实（159852）涨1.10%，成分股软通动力（301236.SZ）涨超5%，润和软件（300339.SZ）、中科创达（300496.SZ）、宝信软件（600845.SH）、拓维信息（002261.SZ）、恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、广联达（002410.SZ）、国联股份（603613.SH）等上涨。

消息面上，国务院印发，其中提出深入实施“人工智能+”行动，支持采购大模型、智能体服务。该政策明确了国家层面对人工智能技术应用与采购的支持，为产业发展提供了明确的政策指引和市场预期。

上海证券表示，Token消耗量暴增，国产算力迎来增长新机遇。日均Token调用量跨越式增长。根据新华社微信公众号综合央视新闻，刘烈宏在国新办举行的新闻发布会上表示，到今年3月，我国日均词元（Token）调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍。根据第一财经微信公众号，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，字节跳动的Token调用量较两年前实现了1000倍的高速增长。企业级Token消费进入规模化付费阶段。根据APPSO微信公众号，火山引擎平台上累计调用量破万亿的企业客户已经有140家。根据科创日报微信公众号，智谱MaaSAPI平台实现年度经常性收入17亿元，同比提升60倍。一季度API调用定价提升83%，调用量增长400%。

华鑫证券表示，Opus4.7在长文本理解及复杂任务推理能力上的迭代，将带来显著的token消耗提升，进而带动底层的算力需求；同时其工程化成熟度与智能体能力的优化，也为Agent应用后续的规模化部署提供有力支撑，具备开发能力的大模型厂商有望充分受益于相关场景放量。在算力需求提升与应用场景落地的双重催化下，我们持续看好AI算力及应用板块。

万联证券表示，沪深300上涨1.99%，创业板指上涨6.65%，申万计算机行业指数上涨3.35%，跑赢沪深3001.36个百分点，跑输创业板指3.3个百分点，在申万各一级行业中排名第9位。上周，Anthropic发布了其最新人工智能模型ClaudeOpus4.7，相比Opus4.6，该版本在高级软件工程领域实现了显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出。Anthropic重点强调了Opus4.7在指令遵循、多模态支持、实际工作能力与记忆能力等方面的改进。同时，官方在公告中还表示，Opus4.7较Opus4.6可能会产生更多输出Token。我们认为伴随AI大模型处理复杂问题的能力提升，Agent功能向复杂处理、端侧应用等方向升级迭代，词元的调用量有望进一步维持量价齐升的态势。此外，OpenAI公司发布公告，宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家及数百个团队开放GPT-5.4-Cyber。该模型基于GPT-5.4模型，并针对网络安全防御场景专门微调，具有更高的网络权限许可。我们认为AI安全也将是各大厂商战略布局及能力迭代的核心方向。建议关注海内外AI大模型及Agent迭代更新对词元需求的持续带动，以及布局云服务、端侧Agent、AI安全领域的领先企业。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。