两年跌近60%！软件巨头Adobe拟250亿美元回购应对AI压力

当地时间4月21日，Adobe（ADBE.US）宣布未来四年将开展高达250亿美元的股票回购计划。截至当日收盘，其股价为247.18美元，总市值约1100亿美元，回购规模占市值约23%。

首席财务官丹·杜恩（Dan Durn）表示，回购体现公司对强劲现金流及长期投资者价值的信心。今年以来股价已跌29%，叠加2024年（-25%）、2025年（-21%）跌幅，较2024年高点累计下跌近60%，4月10日曾触及224.13美元近五年低点，花行已下调其目标价。

市场担忧源于AI工具（如OpenAI Sora、Midjourney、Canva Magic Studio、Figma等）冲击传统专业软件模式，削弱Adobe长期依赖的“专业能力稀缺”基础。

尽管面临压力，Adobe一季度营收达64亿美元（同比+12%，超预期），订阅收入61.97亿美元（+13%），运营现金流创纪录达29.6亿美元，ARR总额260.6亿美元，支撑回购能力。

公司同步推出AI平台“CX Enterprise”，并称Firefly模型已生成超220亿资产，市占率约29%第一，但分析师指出AI收益尚未反映于营收，且CEO山塔努·纳拉延（Shantanu Narayen）卸任引发战略连续性关切。