DeepSeek V4推动国产模型迈向高阶任务，关注下半年超节点带动的国产算力新需求

截至4月24日14时21分，半导体设备ETF易方达(159558)涨1.40%，成交额4.59亿元；人工智能ETF易方达(159819)微跌0.68%，成交额6.55亿元。个股方面，杰华特（688141.SH）涨超17%，华虹公司（688347.SH）涨超11%，海光信息（688041.SH）涨超9%，盛科通信-U（688702.SH）涨超6%，华润微（688396.SH）、乐鑫科技（688018.SH）涨超5%，中芯国际（688981.SH）、纳芯微（688052.SH）涨超4%。

从产业趋势来看，DeepSeek V4本轮升级的核心在于将百万Token上下文窗口、代码生成、Agent协作、多步推理等高阶功能推向正式产品层。V4支持1M上下文，在超长上下文场景下单token推理FLOPs仅为上一代的27%，KV cache存储消耗仅为上一代的10%，显著提升长任务与复杂工作流的可用性。官方将其定位为面向Agent产品优化的模型，编程体验优于Claude Sonnet 4.5，交付质量接近Claude Opus 4.6非思考模式，标志着国产模型正从"够用"迈向"高阶任务可用"，模型能力的跃升有望进一步推动API调用、企业部署和商业化落地加速。

供给端，高端算力瓶颈一旦缓解，国产模型的性能释放和价格普惠有望同时发生。DeepSeek官方表示，受限于高端算力，目前Pro服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格将大幅下调。2026年超节点服务器有望为国产AI模型带来训练和推理端的有效吞吐提升、降低时延和单位Token成本，而模型性能释放将带动调用量增长，进而拉动以国产AI芯片为代表的国产算力需求，并有望延伸至服务器、交换机、半导体设备等环节，推动国产AI产业链进一步闭环。

可关注科创芯片ETF易方达(589130，联接A/C：020670/020671)，产品聚焦科创板芯片核心资产，受益于国产AI算力、高端服务器与超节点落地带来的芯片需求扩张；科创芯片设计ETF易方达(589030)，聚焦国产AI芯片设计环节，权重暴露更高，具备更高弹性；半导体设备ETF易方达(159558，联接A/C：021893/021894)，聚焦半导体制造上游核心环节，受益于芯片需求扩张后国内晶圆厂扩产与自主可控趋势；人工智能ETF易方达(159819，联接A/C：012733/012734)，跟踪中证人工智能主题指数，一键布局光模块、AI芯片、AI服务器、AI应用等人工智能全产业链环节，随着国产AI产业链进一步闭环，有望持续受益。