油价上涨冲击企业盈利，汇丰、摩根大通接连下调印度股市评级

4月24日，据路透社报道，摩根大通将印度股市的评级从“超配”下调至“中性”，理由是与新兴市场同行相比，印度股市估值较高，且中东冲突导致的能源供应冲击对企业盈利构成压力。此前一天，汇丰银行也下调了对印度股市的评级。

该投行在周五的报告中表示，原油价格飙升可能加剧印度的通胀和增长风险，挤压消费，并对短期内的企业利润率造成压力，同时卢比贬值也增加了压力。本月早些时候，摩根大通下调了2027财年印度能源、消费、汽车和金融等国内行业的盈利预期2%~10%，并分别将2026年和2027年MSCI印度盈利增长预期下调2个百分点和1个百分点，至11%和13%。

此外，摩根大通将其对基准Nifty 50指数的年终目标下调10%，至27000点。今年以来，Nifty和Sensex指数分别下跌8.5%和10%，目前较2026年初和2025年底创下的历史高点分别低9.3%和11%。

摩根大通表示：“尽管最近有所下跌，但印度相对于韩国、巴西、中国、墨西哥和南非等同行仍存在显著溢价，这些国家为更高或类似的预期盈利增长提供了廉价的入场点。” 印度在人工智能、数据中心、机器人技术和半导体等高增长主题方面缺乏有意义的曝光，这可能限制了其相对于在这些领域有更强存在感的新兴市场同行的盈利增长。

摩根大通表示，尽管印度的长期增长故事仍然完整，但短期内的前景已经减弱。该投行仍然“超配”金融、材料、消费品、医院、国防和电力等板块，同时“低配”IT和制药板块。