农业板块多重因素共振，农业ETF易方达涨2.50%

截至4月29日10点2分，上证指数涨0.02%，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.24%。猪肉、赛马概念、养鸡等板块涨幅居前。

ETF方面，农业ETF易方达（562900）涨2.50%，成分股正邦科技（002157.SZ）涨超5%，神农集团（605296.SH）、唐人神（002567.SZ）、天康生物（002100.SZ）、一拖股份（601038.SH）、立华股份（300761.SZ）、益生股份（002458.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、新五丰（600975.SH）等上涨。

消息面上，农业板块的领涨动力主要来自化肥板块，其强势表现是“季节性需求+成本推动+地缘政治”三重因素共振的结果。中东地缘冲突导致油气资源价格波动，推升氮肥等高能耗化肥的生产成本，市场交易遵循能源—化工—农资的传导链条，成本支撑型涨价逻辑得以确立。

华源证券表示，宏观逻辑主导，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。ICE布油高位震荡，未来油价或持续高企；国家气候中心预计今夏将发生厄尔尼诺事件，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种在厄尔尼诺年份面临更显著的减产风险。原油价格的趋势性上涨正通过“成本推升”与“需求共振”双重路径，支撑农产品估值底部抬升，1）成本端：能源成本上行推升种植成本；2）需求端：生物燃料、天然橡胶等替代品的价格优势凸显。

国投证券表示，历史股价复盘显示，一轮完整的猪周期反转行情通常包括产能去化（猪价与股价呈现反向特征）、猪价上涨（猪价与股价共振）、业绩兑现（猪价的绝对值比其涨跌趋势更重要）3个阶段；非瘟前，市场主要交易猪价上涨和业绩兑现；非瘟后，学习效应带动市场抢跑+母猪去化不彻底导致猪价持续性不佳，股价主要在产能去化和猪价上涨阶段上涨。

农业ETF易方达（562900）农业全产业链布局，受益农业现代化转型机遇。