政策加码“人工智能+”，科创人工智能ETF易方达涨3.41%

截至4月30日10点3分，上证指数涨0.10%，深证成指涨0.21%，创业板指涨0.28%。能源金属、赛马概念、足球概念等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨3.41%，成分股芯原股份（688521.SH）涨超10%，寒武纪（688256.SH）、凌云光（688400.SH）涨超5%，星环科技-U（688031.SH）、天准科技（688003.SH）、开普云（688228.SH）、威胜信息（688100.SH）、奥比中光-W（688322.SH）、澜起科技（688008.SH）、晶晨股份（688099.SH）等上涨。

消息面上，4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出，“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理”。“人工智能+”已连续三年写入，“智能经济”今年首次写入。“十五五”规划纲要提出，全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。政策层面持续释放强有力的支持信号，将加速推动人工智能向各行各业渗透。

长城证券表示，需求高增，国产算力发展推动散热片国产替代进程加快。全球集成散热器市场主要由日本、美国及中国台湾地区厂商占据主导。其中中国台湾地区为最大生产基地，2024年占全球约57%的市场份额。中国内地企业2024年合计占全球份额为4.98%，具备较大提升空间。目前全球头部企业健策精密正积极进行产能扩张，而大陆算力产业也正稳步扩张。随着AI芯片、先进封装对散热方案要求持续提升，散热赛道景气度进一步上行。国内散热企业依托本地化供应链与快速响应优势，在产品工艺上持续追赶，叠加下游客户供应链安全考量，高端散热器件国产替代进程显著加快，本土产业链有望迎来量价齐升的成长阶段。

东北证券表示，头部CSP资本开支维持高位，但AI集群的电力、散热、空间和运维复杂度约束加剧，单纯依靠堆叠性能的通用GPU方案已面临边际效益递减。相较GPU，ASIC能够围绕相对确定的推理负载，对计算单元、片上存储、数据流组织和芯片互连进行深度定制，在目标场景下实现更优能效、更低时延和更低单位成本，云侧将是中短期最核心的放量方向，端侧AI普及则有望进一步打开长期空间。

中信证券表示，2026Q1中美大模型迎来密集迭代，模型能力进展加速。Coding和Agent领域成为主战场，Anthropic持续斩获SOTA溢价，或为最大赢家；国产模型则依托性价比优势持续扩大Token份额，形成差异化竞争。展望26Q2，5~6月有望成为下一轮模型密集迭代窗口期，LongHorizonAgent和多模态料将成为新的Scaling方向，谷歌Veo4、GPT-6、MinimaxM3、KimiK3等模型值得重点关注。我们建议聚焦三条主线：1）头部模型公司及相关云厂商：下游需求爆发带来Token指数级增长以及量价齐升机遇；2）模型和应用一体化的公司：在AI应用渗透加速的背景下，更易形成“模型研发-算力投入-商业变现”的闭环；3）算力产业链标的：模型迭代支撑算力需求景气，海外算力叙事或重回乐观。

华泰证券表示，我们在前期提出产业趋势胜过地缘扰动。美伊冲突仍未落下帷幕，但更多的是要提防尾部风险，以及供应链的局部冲击。而权益市场的核心主线仍是AI产业链逻辑。AI产业链出现强势续涨，源于AgenticAI新需求、业绩兑现、DeepSeek打开国产算力空间以及地缘不确定性反而强化AI链的相对稀缺性等多重因素。但累积了较高涨幅后，市场对业绩兑现的容错率降低。配置方面，地缘是尾部风险，AI链是主线，宏观经济是背景。AI链与产业逻辑仍是市场主线，不过随着部分标的已经超买+财报季扰动+美股CTA等完成回补+国内节假日临近，短期或将进入剧烈分化阶段，市场也在寻找外溢和补涨机会。在资产配置组合上，需要适度止盈AI链中的高确定、高估值板块，并向AI链中滞后业绩确认板块、电力设备等切换，同时通过煤炭、创新药等持仓对冲伊朗局势等尾部风险。

科创人工智能ETF(588730)，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。