南方航空2025年扭亏为盈，预计2026年因油价波动导致利润空间受到挤压

根据近日南方航空（600029.SH）财报消息，南方航空2025年实现扭亏为盈，业绩取得突破性进展。全年营业收入达1822.56亿元，同比增长4.61%；归母净利润8.57亿元，EBITDA达415.70亿元，同比提升16.40%，经营现金流稳健。航油成本525.26亿元，同比下降4.48%，占营业成本32.07%，为盈利改善提供支撑。

然而，2026年形势变化显著：受中东地缘冲突影响，国际航油价格从2月底每桶99.4美元飙升至4月初209美元，涨幅超100%，国内航煤出厂价同步上涨近75%。南航敏感性分析表明，油价每变动10%，营运成本将变动52.53亿元，利润空间受到直接挤压。

运营方面，2025年旅客运输量1.74亿人次，客座率85.74%，国际客运收入397.10亿元，同比增长20.36%。为应对成本压力，公司已上调国内航线燃油附加费（800公里以下60元、以上120元），初步对冲部分上涨。