鲍威尔卸任在即 美联储交接面临三重考验

当地时间4月29日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔最后一次以主席身份主持货币政策发布会。当天，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变。利率按兵不动本身大体符合市场预期，但这场发布会真正引人关注的，是鲍威尔在任期尾声对美联储独立性、权力交接和未来政策分歧作出的集中回应。

从会后声明到记者会表态，鲍威尔始终试图传递一个相对稳定的信号：美联储仍将根据数据逐次决定政策路径。

但与此同时，当天的投票分歧、总统特朗普和共和党人对降息的公开期待，以及鲍威尔确认主席任期结束后仍继续留任理事，都让发布会带上了明显的政治意味：它不仅是鲍威尔最后一次以主席身份主持政策发布会，也是美联储的一次制度交接。

最后一场发布会的三条主线

当天发布会的第一条主线，是政策分歧。美联储当天虽然决定维持利率不变，但投票结果罕见分裂。8名委员支持维持利率不变，4名委员投下反对票。其中，理事斯蒂芬·米兰主张本次会议降息25个基点；克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利和达拉斯联储主席洛里·洛根则支持维持利率不变。路透社称，这是1992年以来美联储反对票最多、分歧最明显的一次政策投票。

这种分歧反映出美联储当前所处的复杂局面。一方面，鲍威尔表示，美国经济整体增长势头仍然稳健，消费者支出表现不错，近期数据也相对亮眼；另一方面，能源价格上涨、中东局势不确定性以及通胀仍高，使得美联储很难迅速转向明确降息。鲍威尔在发布会上说，美联储将在逐次会议基础上，根据后续数据、经济前景变化以及风险平衡来决定政策路径，货币政策并不处在预设轨道上。

第二条主线，是权力交接。鲍威尔确认，他将在5月15日主席任期结束后继续担任美联储理事，具体留任时间尚未确定。他同时强调，自己不会成为所谓“影子主席”，也无意在新主席上任后继续主导美联储决策。他表示，美联储主席只有一个，一旦沃什获得确认并宣誓就职，沃什便将成为新主席。

这一表态有两层含义。其一，鲍威尔试图降低外界对“双主席”局面的担忧，避免前任主席留任理事被解读为对继任者形成牵制。其二，鲍威尔并未在主席任期结束后立即退出美联储，也意味着特朗普政府无法马上通过填补其理事席位进一步改变美联储理事会构成。

第三条主线，是央行独立性。鲍威尔当天最具分量的表态，集中在美联储能否免受政治影响这一问题上。他说，自己真正关切的是一系列针对美联储的法律攻势，这些攻势正在冲击美联储，并可能危及公众真正关心的核心价值，即美联储在制定货币政策时不受政治因素干扰。鲍威尔表示，央行制定政策必须基于分析，“而不是试图帮助或伤害政客”。他强调，一个能够独立制定货币政策的中央银行，是美国经济长期优势的重要基础。（央视新闻）