洁特生物2025年营收稳中有升，核心制造升级与新兴赛道布局并进

4月29日，洁特生物（688026.SH）正式披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。纵观2025全年，洁特生物身处行业转型的深水区，在面临国际贸易环境波动及行业内部洗牌的双重挑战下，交出了一份“稳中有进、质效双升”的成绩单。公司不仅稳固了在生命科学耗材领域的基本盘，更通过前瞻性的产业链布局和坚定的自动化升级，在原料供应、核心技术及新赛道拓展上构筑了坚实的护城河。2026年开局，随着新质生产力的加速释放，这家专精特新“小巨人”企业正展现出蓬勃的增长活力。

年报营收微增显韧性，短期波动不改长期价值逻辑

2025年，洁特生物实现营业收入5.64亿元，同比增长0.95%。在行业需求缓慢回升、部分市场出现阶段性波动的背景下，这一业绩充分彰显了公司业务底盘的稳固性与经营策略的有效性。2026年第一季度，公司实现营收1.08亿元。

对于波动，年报与季报的管理层讨论中均给出了清晰的逻辑闭环：一方面，去年同期海外业务收款银行调整审核流程，导致大量应收账款积压至2025年一季度集中回款，造成了去年同期的高基数效应；另一方面，公司正处于自动化产线升级搬迁及新业务布局的投入期，短期费用有所增加。

然而，短期的业绩波动掩盖不了长期的价值逻辑。从现金流来看，2025年公司经营活动产生的现金流量净额高达1.92亿元，同比暴增255.43%，这表明公司的主营业务回款能力极强，利润质量高，为后续的研发投入和产能扩张提供了充裕的“血液”。

国内市场表现亮眼，国产替代加速兑现

在整体营收保持稳健的同时，洁特生物的国内市场表现尤为抢眼，成为公司业绩增长的核心引擎。2025年，公司国内市场销售额达到2.13亿元，同比增长18.21%，展现出强劲的爆发力。这一亮眼数据不仅是公司积极把握“国产替代”历史机遇的成果，更印证了其在国内市场深耕细作的战略成效。

近年来，随着国家对生命科学领域自主可控能力的日益重视，国产实验室耗材的市场需求持续释放。洁特生物作为国内较早涉足该领域的高科技企业，凭借领先的技术实力和完善的产能布局，持续优化国内销售网络与服务响应速度。在科研与工业市场的双轮驱动下，公司不仅成功抢占了进口品牌的市场份额，更通过与国内科研院所、生物医药企业的深度绑定，实现了业务的快速渗透。国内市场的强劲增长，不仅有效对冲了海外市场的短期波动，更为公司未来的持续扩张奠定了坚实的客户基础。

原料自主可控，构筑供应链“压舱石”

在生物医药制造领域，原料的稳定性直接决定了企业的生存底线。洁特生物在2025年年报中特别强调了其在供应链安全方面的战略布局，这成为公司区别于竞争对手的一大核心优势。公司主营生命科学制品对高分子材料要求极高，需满足耐辐射、无菌等严苛标准。过去，部分高性能原材料依赖进口存在断供风险。2025年，洁特生物通过技术攻关，积极在国内寻找国产化替代产品，并成功建立了“进口+国产”双备份的供应链模式。这一举措不仅保障了原料的充足供应，更在源头上降低了对外部地缘政治风险的依赖，确保了生产的连续性。

此外，公司在关键功能性耗材上也实现了重大突破。报告期内，公司完成了对“洁科膜”的收购，并设立了“中赛柏泰”子公司，启动了生物过滤产品及细胞培养相关耗材的自主研发。这意味着，过去依赖外购的过滤膜、细胞培养袋等高附加值产品，未来将逐步实现自主生产。这种垂直整合的产业链模式，将有效降低采购成本，提升毛利率水平，让公司在激烈的市场竞争中掌握更多的定价主动权。

双轮驱动，新质生产力蓄势待发

洁特生物的2025年报不仅是一份成绩单，更是一份转型路线图。面对人口红利消退和人力成本上升的行业共性难题，公司早在2021年便启动了自动化产线建设。2025年是这一战略落地的关键年份，公司顺利完成厂区搬迁，自动化生产线正式启用。年报数据显示，公司超过80%的主要产品已实现关键生产环节的全自动化替代。这种“机器换人”不仅大幅提升了生产效率和产品一致性，更通过“以技术人才替代简单劳动力”的人才结构调整，优化了公司的成本结构，为未来承接大规模订单奠定了坚实基础。

与此同时，公司正从传统的“制造工厂”向“技术解决方案提供商”加速蜕变。面对生命科学领域从“科研”向“工业化生产”转型的趋势，洁特生物敏锐地捕捉到了细胞与基因治疗（CGT）及生物制药工业化生产的巨大增量。公司在杭州设立子公司，专门针对细胞治疗领域开发工业化细胞培养解决方案，并通过收购切入生物过滤这一高壁垒赛道。这两项战略布局，将公司的业务边界从传统的“液体处理和基础培养”扩展至“生物工艺整体解决方案”，打开了新的增长空间。

蓄势待发，回报股东显诚意

展望未来，洁特生物的发展路径愈发清晰。研发投入持续加码是公司保持竞争力的关键。2025年公司研发投入占比提升至5.16%，且研发人员薪酬持续增长，显示出公司对技术创新的极致追求。目前，公司在研项目涵盖微孔板、生物工艺袋、除菌过滤器等十余个高技术壁垒领域，这些“储备粮”将在未来陆续转化为上市产品，成为业绩增长的新引擎。

在市场拓展方面，公司将紧抓“国产替代”加速的机遇，重点突破生物医药和工业化客户，同时继续深化与欧美主流服务商的合作，积极布局欧洲和亚太新兴市场，构建全球化的营销网络。值得一提的是，尽管处于投入期，公司依然重视股东回报。2025年年度利润分配预案拟每10股派发现金红利0.74元，近三年累计现金分红比例超过55%，体现了公司对股东利益的尊重和对未来现金流的信心。

风物长宜放眼量。2025年，洁特生物在风雨中强健了体魄，在布局中积蓄了势能。当前，公司正处于新旧动能转换的临界点：上游原料自主可控，中游制造高度自动化，下游产品向高附加值领域延伸。随着后续新产能的全面释放和新产品的陆续上市，洁特生物有望穿越短期的周期迷雾，迎来高质量发展的新春天。