2025年营收稳增、现金流新高南威软件AI全链路布局打开成长空间

4月29日晚，南威软件（603636.SH）发布2025年年报。报告期内，面对国内市场需求收缩与行业竞争加剧的双重挑战，南威软件凭借深厚的技术积淀与前瞻性的战略布局，在战略转型的关键之年交出了一份“有舍有得，亮点纷呈”的年度答卷，不仅实现了G端主营业务的逆势增长，更以经营现金流净额超4亿元创新高、存量订单达24.12亿元等多项核心指标的突破。

2025年及之后，南威软件将长期坚持以人工智能作为公司的整体战略，以人工智能重构数字政府、公共安全、社会治理等传统主营业务，并多点布局AI创新业务，AI全链路布局成效显现，多维度增长引擎已逐步成型，长期发展潜力值得期待。

现金流创历史新高，存量订单稳中有升

2025年，南威软件G端主营业务在面临国内市场需求收缩与行业竞争加剧的背景下，仍实现营业收入同比增长，公司2025年实现营业收入8.36亿元，同比增长13.46%。但受毛利率下降影响，并基于谨慎性原则，对应收款项、商誉、存货及无形资产等进行了全面的减值测试，计提各项减值准备2.57亿元，较上年同期增加计提减值1.80亿元，净利润出现亏损。若剔除减值影响，公司主营业务经营利润同比增长。同时公司在B端、C端等创新业务上加大研发与运营投入，由于这些新兴业务尚处于产品研发完善投入期，对2025年利润尚未产生实际贡献。

现金流显著改善成为南威软件2025年财报的一大亮点。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达4.37亿元，同比增长9.46%，再创历史新高，为公司战略转型和业务拓展提供了有力的资金保障。

与此同时，公司销售费用及管理费用合计较上年减少5998.41万元，降幅明显，体现了公司在“瘦身健体、提质增效”方面的成效。公司2025年存量订单为24.12亿元，同比增长10.54%，为公司持续稳健经营提供了坚实保障。

AI战略全面起航，全链路布局成效显现

2025年是南威软件AI战略转型的关键之年。报告期内，公司紧跟全球人工智能与数字经济发展浪潮，坚持“All in AI”战略，已形成覆盖技术研发、产品重构、算力支撑、场景落地、创新业务、全球布局的全链条核心竞争力。

依托自主可控的AI技术底座与丰富的政务行业积淀，公司在数字政府、公共安全、社会治理、智慧水利、智慧政法等领域已形成显著领先优势；同时积极布局AI健康、AI教育、企业数智化服务等B端、C端创新业务，开辟第二增长曲线；叠加自建智算中心与全球化生态拓展，形成人工智能技术、产品、市场、算力及AI创新业务协同发展的格局，综合竞争实力持续增强，未来发展前景广阔。

在算力基础设施方面，南威软件北京七星园数字经济产业智算中心首批高性能算力服务器已正式上架投入运营，建成每分钟生产1亿以上Token的大型Token工厂，构建人工智能底层硬核能力，标志着公司算力业务进入商业化阶段，有望成为南威新的增长极，并为南威AI产业布局提供强大支撑。

报告期内，公司G端业务持续深耕，全面推进“用AI重构数字政府”战略，打造“算力+算法+数据”的全栈AI能力和“硬件+平台+垂直应用”的行业应用场景，在数字政府领域建立起技术和商业模式的壁垒，为持续获取高质量订单、扩大市场份额提供有力支撑。

在C端领域，南威软件正式迎来面向大众消费市场的重磅战略升级——集结旗下三大业务主力，正式组建C端战略旗舰：北京本源万象人工智能科技集团。公司整合了专注底层AI技术的“代理智能”、探索沉浸式娱乐的“魔趣视界”，并将深耕主动健康领域的“茶寿健康”全面提档升级为“乐呈健康”和“乐呈好物”，定义AI时代高品质数字生活新范式。

B端领域，公司打造的AI政企知识库与AI助手，为党政机关、央国企、中小企业提供专属“数字员工”解决方案，覆盖流程自动化、数据管理等核心需求，兼顾安全性与合规性，契合政企数智化改革浪潮。

创新业务多点开花，第二增长曲线加速兑现

目前，南威软件多点布局的创新业务正加速从“战略蓝图”向“商业价值”转化，在AI驱动型订阅服务、算力运营、大健康及海外市场等方面均取得重要突破。

在订阅服务方面，公司重点布局云协同办公、云会议产品线，在福建省直厅局及多地实现规模化落地。公司算力业务进入商业化阶段，北京七星园数字经济产业智算中心首批服务器面向全国提供算力服务，上线初期即斩获3285万元算力租赁订单。

2025年亦是南威软件大健康板块“从0到1”的关键破局之年。面向C端市场，公司推出的“AI+主动健康”平台——茶寿健康APP上线仅两个月累计注册用户已近20万人，初步验证了产品与市场的匹配度，构建了“AI健康服务+健康商品供给”的商业闭环，有望成为公司新增长极。

此外，公司海外业务多点突破，阿尔及利亚国家公共服务平台项目已完成6个系统的验收，成为公司与华为海外政务数字化的标杆工程。同时，公司与华为深化生态合作，在新加坡、沙特阿拉伯、南非、巴基斯坦等海外市场取得从0到1的商机突破，有望在2026年形成订单。

短期业绩波动不改长期增长逻辑，南威软件自2014年上市以来，连续十年实现盈利。从算力基础设施到场景应用落地，从G端深耕到B/C端破局，从国内市场到全球布局，南威软件AI全链路战略正加速释放协同效应。2025年，公司以“All in AI”战略完成了转型元年的关键卡位。未来，随着算力中心运营效益提升、海外订单落地转化、大健康业务规模放量，这家厚积薄发的行业老兵，利润拐点值得期待。