AI叙事加强激化全球缺电问题电网设备板块弹性可期

截至5月6日11时30分，电网设备ETF易方达(560390)涨3.75%，成交额达1.36亿元，板块资金活跃。个股方面，申昊科技（300853.SZ）涨超11%，杭电股份（603618.SH）涨停，安靠智电（300617.SZ）涨超8%，亨通光电（600487.SH）、通光线缆（300265.SZ）涨超7%，科大智能（300222.SZ）、东材科技（601208.SH）、泽宇智能（301179.SZ）涨超5%。

从产业趋势来看，驱动电网设备板块上涨的核心叙事逻辑均在持续加强，主要包括全球AI缺电带来的电网升级建设需求、电网设备作为典型HALO资产容易凝聚资金共识，以及国内两会首提"算电协同"强调新型电力体系建设。此前电网板块跟随大盘调整，但核心基本面逻辑均未走弱，当前AI叙事进一步增强，全球缺电问题越发突出，相较其他成长板块，电网当前反弹仍有限，后续弹性较大。

需求端，全球AI算力扩张持续推升电力需求，电网升级建设成为刚需；国内层面，两会首提"算电协同"，明确新型电力体系建设方向，十五五电网投资四万亿已落地，需求确定性强。电网设备出海逻辑进一步打开盈利空间，特高压等高盈利、大市场空间的新方向持续拓展。

估值方面，指数当前估值已较高点明显回落，考虑到电网业务增加了出海逻辑和特高压等盈利更高、市场空间更大的新方向，估值作为反映公司长期价值空间的指标，在当前基本面情况下仍具备拔估值的空间。

可关注电网设备ETF易方达(560390)，产品跟踪恒生A股电网设备指数，是全市场唯一低费率（15+5bp）的聚焦电网产业的ETF工具。