今年股价飙涨24%！Alphabet市值逼近英伟达，高盛：做多超大规模云服务商、低配半导体

5月6日，市值数据平台Companiesmarketcap数据显示，Alphabet（谷歌（GOOGL.US）母公司）市值达到4.655万亿美元，接近英伟达的4.775万亿美元，有望取代英伟达（NVDA.US）成为全球市值最高的公司。

今年Alphabet的股价飙升约24%，而英伟达的股价仅上涨约5%。美国《华尔街日报》上个月报道称，OpenAI未能实现新用户和收入目标后，英伟达的股价从高点跌落。截至上一次收盘，Alphabet的市值约为4.5万亿美元，超过德国和瑞士主要股市的总和。Alphabet的股票最后一次交易价格约为其12个月预期收益的29倍，高于其五年平均值22倍，也高于标准普尔500指数（约21倍预期收益）的估值。而英伟达的估值约为21倍。

Alphabet的云业务增长超出预期，甚至超过了亚马逊（AMZN.US）和微软（MSFT.US）等更大的竞争对手，这增强了投资者对其在人工智能领域数千亿美元投资将获得回报的信心。

Hightower Advisors首席投资策略师Stephanie Link表示：“这实际上与超大规模数据中心的资本支出有关，以及Alphabet在更广泛的AI领域中更好的货币化迹象。”

谷歌日前一季报显示，云业务首破200亿美元，增速碾压AWS和Azure。数据显示，Google Cloud收入同比增长63%至200亿美元，这是自2020年公司开始单独披露该业务收入以来的最高增长率。营业利润率从17.8%飙升至32.9%，增速远超AWS的28%和Azure的40%。积压订单环比翻倍至4620亿美元，管理层坦言"算力严重受限"。

LPL Financial（LPLA.US）首席股票策略师Jeff Buchbinder表示：“对云和AI产品的高度需求推动了增长的‘显著加速’，向投资者表明重大的AI投资正在取得回报。”

投资者认为，Alphabet凭借其面向企业的AI工具和强大的定制芯片，正在获得大量新的计算需求。Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示，谷歌已经开始直接向一些客户销售其AI芯片，这些芯片与英伟达的半导体竞争。

高盛资深半导体分析师Jim Covello在致客户报告中建议"做多超大规模云服务商、低配半导体"。Covello在报告中指出，当前半导体股估值已明显偏高，而超大规模云服务商的估值则低于历史均值。

费城半导体指数的12个月远期市盈率已升至约24倍，高于10年均值19倍；超大规模云服务商的远期市盈率同样约为24倍，但鉴于其持续现金流与成长前景，该板块历史上通常享有更高溢价。

过去数月，半导体是投资者最偏爱的AI主题标的，费城半导体指数过去一年累计涨幅接近150%。