美伊局势缓和促金价上涨，黄金ETF易方达涨1.24%

截至5月6日14点1分，上证指数涨1.14%，深证成指涨2.44%，创业板指涨2.98%。ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨1.24%。

消息方面，美国总统特朗普宣布暂停旨在引导船只通过霍尔木兹海峡的“自由计划”行动，美伊局势出现缓和信号。地缘政治风险溢价的回落，成为推动金价在5月6日显著上涨的直接催化因素。

华源证券表示，长期来看，黄金的上涨逻辑并未削弱，反而在全球宏观与地缘格局变化下进一步强化。1）美国财政赤字约束、债务扩张、贸易保护主义升温及大国博弈加剧正在削弱美元信用锚的稳定性，推动全球储备资产向多元化重配，黄金正逐步演化为对冲主权信用风险、地缘分裂风险和全球货币体系重构风险的重要资产。2）全球央行持续购金仍为金价提供坚实底部支撑，中国央行延续增持亦进一步验证官方部门的长期配置需求。3）美国经济周期后段面临高利率、信用收缩与增长放缓的多重约束，未来无论美联储是因经济放缓而降息还是因通胀黏性而被迫维持更长时间的高利率，黄金都具备较强的长期配置价值：前者利好实际利率下行，后者则强化避险与抗信用风险需求。整体看，黄金中长期仍处于有利窗口，价格中枢有望在全球宏观与地缘格局重塑过程中继续上移。

中金公司表示，短期供给扰动推升镍价，中长期印尼政策变化支撑镍价中枢。短期看，我们认为印尼收紧镍矿配额、中东冲突导致硫磺供给紧缺作为两大供给扰动因素有望推升镍价上涨。中长期看，镍成本曲线的抬升将是大势所趋，镍矿、辅料、能源等成本上涨有望持续支撑镍价。印尼作为全球最大的镍供给国，提高镍产业对于经济的贡献是政策主要方向，我们认为这将需要更高的镍价配合，支撑中长期镍价中枢。

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