清源股份2025年营收突破20亿元 全球光伏支架龙头地位稳固

4月29日，清源股份（603628.SH）正式披露了《2025年年度报告》。尽管报告期内全球光伏市场面临阶段性波动与挑战，清源股份凭借深厚的全球化渠道积淀与“制造+服务”的双轮驱动战略，依然交出了一份彰显经营韧性的成绩单。

数据显示，2025年清源股份实现营业收入20.88亿元，同比增长8.79%。虽然受汇率波动及部分电站资产升级损失影响，归属于上市公司股东的净利润出现短期波动，但公司核心业务板块——光伏支架系统与光伏电站EPC及运维服务均实现了逆势增长，海外市场尤其是欧洲与东南亚区域的营收增速亮眼。这份年报清晰地勾勒出一家老牌光伏企业在行业洗牌期，如何通过全球化布局与产业链延伸来熨平周期波动的路径。

支架业务稳中有进，全球化渠道释放红利

作为清源股份的压舱石业务，光伏支架系统在2025年展现出极强的市场适应能力。报告期内，公司支架产品实现营收15.98亿元。虽然受国内市场竞争加剧及价格战影响，国内支架毛利率有所承压，但公司通过积极调整销售策略，成功实现了“以量补价”，国内销售收入逆势增长15%，充分验证了其产品在国内市场的认可度。

更值得关注的是公司在海外市场的强势表现。清源股份并未局限于单一市场的起伏，而是通过全球化的产能与渠道布局，成功捕捉到了新兴市场的增长红利。2025年，公司欧洲市场实现营业收入2.77亿元，同比增长24.47%。公司在澳大利亚分布式光伏支架市场连续16年保持市占率第一的霸主地位，同时在英国、德国、罗马尼亚等核心市场的市占率也稳居行业前列。

此外，公司积极开拓的东南亚、加拿大等新兴市场均保持了增长态势。这种“东方不亮西方亮”的全球化布局，有效对冲了单一市场政策变动或价格战带来的风险，为公司构筑了稳定的利润护城河。

EPC与运维爆发式增长，打造业绩第二曲线

如果说支架业务是清源股份的“基本盘”，那么光伏电站EPC（工程总承包）及智慧运维业务则是其正在崛起的“第二增长曲线”。

年报数据显示，2025年公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入2.72亿元，同比激增118.37%。这一惊人的增速并非偶然，而是公司战略转型的必然结果。在“双碳”目标背景下，工商业企业对绿色低碳转型的需求日益迫切。清源股份依托其在光伏支架领域的技术优势，成功向下游延伸，为客户提供“智慧光伏+数字能源”的整体解决方案。

报告期内，公司成功打造了中汾酒城、宁德上汽、泉州三安四期、晋江菜鸟等多个知名企业的分布式电站项目。这种从单一设备供应商向综合能源服务商的转型，不仅大幅提升了公司的营收规模，更显著增强了客户黏性。通过提供全生命周期的一体化服务，清源股份正在将单纯的“产品销售”转化为长期的“服务收益”，极大地优化了公司的现金流与盈利结构。

研发创新与数字化转型，构筑核心护城河

在行业竞争加剧的背景下，清源股份依然坚持高强度的研发投入。2025年公司研发费用达6046.70万元，同比增长23.43%。这笔资金并非盲目投入，而是精准地投向了高附加值产品与数字化能力的构建。

在产品端，公司针对欧洲市场推出的SolarRoof Pro2.0、Ascent 1.1平屋顶系统等新产品，凭借模块化设计与便捷安装优势，在海外市场获得高度认可。针对储能这一未来蓝海，公司推出的TNK系列户用储能系统已实现在澳大利亚和东南亚的销售，为公司打开了新的增长空间。

在内部管理端，公司全面推进“数字化转型”战略。通过引入MES、WMS、PLM等系统，以及自研的CRM和EzDesign设计工具，清源股份实现了从研发到交付的全流程数字化。这不仅将供应链交付时间缩短，更通过LTC（线索到现金）流程的优化，显著提升了运营效率。这种“软实力”的提升，是公司在未来智能制造时代保持领先的关键。

展望2026：储能新篇与经营回暖

结合刚刚发布的2026年第一季度报告来看，清源股份正处于业绩修复的关键窗口期。

虽然2026年一季度公司净利润出现短期下滑（主要受汇兑损失影响），但这一现象恰恰反衬出公司海外业务的庞大体量。随着美联储降息周期的临近或汇率政策的调整，这部分非经营性损益有望在未来季度得到显著修复。

更重要的是，公司在2025年年报中规划的战略正在落地。2026年，公司推出All-in-One集成储能产品，并深化“光伏+储能”的全球布局。随着储能业务的放量，以及EPC业务在手订单的持续交付，清源股份的业绩有望在后续迎来“戴维斯双击”。