美国非农连续第二个月超预期，滞胀风险引美联储分歧，降息预期基本排除

5月8日，美国劳工统计局周五公布的数据显示，4月美国经济新增就业岗位11.5万个，连续第二个月超出华尔街预期。这一数字低于3月份上修后的18.5万个新增岗位，但高于机构调查中经济学家预期的6.5万个。

近几个月来，美国就业数据波动较大，在大幅增长与大幅下滑之间摇摆，令分析师难以评估整体经济健康状况。尽管失业率仍处于相对低位，但美联储内部在如何应对伊朗战争引发的能源冲击方面分歧日益加剧，政策制定者们正在辩论其对经济的潜在影响。

部分官员担忧，通胀上升可能与失业率攀升相伴而生，形成滞胀格局，因为消费者减少支出，导致雇主裁员。克利夫兰联储主席哈马克周四表示，如果企业看到其产品需求不再强劲，那可能意味着它们会减少招聘。目前看来，基本上每个想要工作的人都能找到工作。但如果需求侧承受压力，那么美联储使命中关于就业的一侧就可能面临风险。因此，当前存在很大的不确定性。

利率策略师Ira Jersey最新点评称，强于预期的非农数据凸显，美国距离衰退还很远。很难看到美联储在这种情况下选择降息。考虑到利率市场已经基本排除了降息预期，我们认为美国国债收益率不会出现太大波动。