花旗：继续对全球科技板块保持增持评级，韩国与中国台湾仍是新兴市场首选

花旗（C.US）维持对韩国和中国台湾的增持评级，将两者列为新兴市场（EM）国家配置的首要选择。此举背景是，新兴市场整体涨势的广度正在收窄，地缘政治不确定性持续笼罩市场前景。

MSCI新兴市场指数已回升至历史高位，但花旗策略师指出，近期涨幅“主要集中在科技板块”，韩国和中国台湾是推动这一超额表现的核心力量。新兴市场各国之间的横截面收益离散度已升至15年来最高水平，凸显出此轮行情的高度不均衡性。

这两个市场在花旗国家配置模型中位居榜首，受益于人工智能主题及半导体上行周期所带来的强劲盈利动能。花旗预测，韩国2026年每股收益（EPS）增速将达约220%，位居所有新兴市场国家之首，主要驱动力来自存储芯片需求以及长期供应协议——花旗认为，这些因素将推动本轮上行周期远超历史周期的持续时长。

花旗预测，韩国2026年每股收益（EPS）增速将达约220%，位居所有新兴市场国家之首，主要驱动力来自存储芯片需求以及长期供应协议。花旗认为，这些因素将推动本轮上行周期远超历史周期的持续时长。花旗预计中国台湾今年的盈利增长约为50%，台积电（TSM.US）先进制程产能持续紧张，而随着AI芯片复杂度不断提升，这一瓶颈预计将长期存在。

花旗在维持上述新兴市场判断的同时，也继续对全球科技板块保持增持评级。