协会：锂盐上市公司今年一季度营收总体实现大幅增长，行业走出了低谷期

5月12日，据中国有色金属工业协会锂业分会，锂盐上市公司2026年第一季度报告已披露完毕，13家企业一季度主要业绩情况如下。13家上市公司包括：天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、雅化集团（002497.SZ）、江特电机（002176.SZ）、天华新能（300390.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、融捷股份（002192.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）、川能动力（000155.SZ）（排名不分先后）。

从营业收入来看，一季度13家企业营业收入平均为28.32亿元，最大值为91.96亿元，同比增速在-13.53%至378.58%之间，有11家企业实现营收正增长。

从营业成本来看，一季度13家企业营业成本平均为17.94亿元，最大值为76亿元，同比增速在-44.46%至174.19%之间，营业成本增速基本与营收增速相匹配。

从利润来看，一季度13家企业归母净利润平均值为8.82亿元，较上年同期均值增长7.21亿元，最大值为30.27亿元。其中12家企业实现了盈利，有1家企业亏损。同比增速差异较大。其中有12家企业利润均较上年同期增长，其中有9家归母净利润增长率超过100%（天华新能的同比增速过大，对其图表做了截断处理）。

从毛利率来看，一季度13家企业毛利率平均为46.58%，同比上涨19.15个百分点，最大值为74.35%，超过30% 的企业有10家，超过50% 的企业有6家。有12家企业毛利率较上年同期实现增长。

从ROE 来看，一季度13家企业ROE平均为4.02%，最大值为9.24%，超过1% 的企业有11家，超过6% 的企业有4家。增速差异较大，12家企业 ROE 较上年同期实现增长。

从资产负债率来看，一季度13家企业资产负债率平均为33.13%，同比增加1.70个百分点，最大值为55.26%，低于30% 的企业有7家。有7家企业资产负债率较上年同期增长。

锂盐上市公司今年一季度营收总体实现大幅增长，大部分企业盈利大幅改善，归母净利润、ROE和毛利率指标大幅增长，行业走出了低谷期。

企业盈利改善的核心原因是碳酸锂价格的同比大幅上涨，一季度，碳酸锂价格均价为14.95万元/吨，较上年同期增长98.87%。头部企业盈利规模已接近2025年全年水平。具体而言，一季度行业呈现以下特征：一是量价齐升，下游客户对锂盐采购需求强劲，库存长期处于去库状态，锂盐企业产能利用率提升，产销两旺带动收入增长；二是成本结构优化，自有锂资源产能逐步释放，成本端持续改善；三是毛利率大幅改善，反映出企业盈利能力的实质性恢复。

分企业来看，天齐锂业一季度归母净利润18.76亿元，同比增长近17倍，主要受益于碳酸锂价格增长，以及联营公司SQM一季度业绩同比大幅增长，公司确认的投资收益较上年同期大幅增加。赣锋锂业一季度归母净利润18.37亿元，同比扭亏为盈，主要源于自有锂资源项目产能释放，以及锂电池板块的产销量提升。盐湖股份、藏格矿业的归母净利润分别为30.27亿元和15.74亿元，排在13家公司的第一位和第四位，分别同比增长164%和110%。作为盐湖提锂的代表企业，两家企业受益于盐湖提锂的低成本以及自有产能的释放，充分体现了盐湖提锂在锂价上行周期中的盈利能力。中矿资源一季度实现归母净利润5.08亿元，同比增长276.68%，公司于4月获得津巴布韦6个月20万吨锂精矿出口临时配额，未来有望保障其生产能力。

从价格走势来看，一季度碳酸锂市场价格呈现宽幅震荡，1月大幅上行，2月小幅回落，3月再度上涨，背后反映的是供需边际变化在市场的持续博弈。去年四季度至今，锂价大幅上涨的核心驱动因素主要有以下四个方面：第一，供给端约束，江西地区锂云母产能受限，叠加2月津巴布韦全面暂停锂精矿出口，提升市场对供给收缩的预期；第二，储能需求加速释放，一季度我国储能锂电池出货量达215GWh，同比增速达139%，成为需求端的第二增长极；第三，美伊冲突导致全球石油供应受阻，推升未来新能源替代预期，推动海外锂电需求走强；第四，受4月1日起电池出口退税下调影响，厂商提前完成出口订单，提升了短期需求。