AI商业化加速提振预期，数字经济ETF易方达涨2.11%

截至5月15日10点56分，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.16%。电机、中芯国际概念、氟化工概念等板块涨幅居前。

ETF方面，数字经济ETF易方达（159311）涨2.11%，成分股中微公司（688012.SH）、拓荆科技（688072.SH）涨超10%，北方华创（002371.SZ）、中控技术（688777.SH）、润泽科技（300442.SZ）、兆易创新（603986.SH）、汇川技术（300124.SZ）涨超5%，卧龙电驱（600580.SH）、圣邦股份（300661.SZ）、中芯国际（688981.SH）等上涨。

消息面上，AI硬件板块上涨的直接催化是海外AI应用与软件开发的进展。Anthropic高管称公司90%的代码已由AI完成，OpenAI宣布向所有套餐用户推出ChatGPT移动应用的Codex功能，这些进展强化了AI对软件开发效率的颠覆性影响。同时，通用汽车为招聘AI及软件开发人才而进行部门裁员调整的消息，进一步凸显了产业向AI转型的迫切性，共同提振了市场对AI赋能软件开发行业的预期。

中金公司表示，强劲的云收入表现和在手订单印证AI商业化变现加速。云业务在AI赋能下实现良好增长，AI变现信号逐渐清晰，云厂商在手订单储备充足。根据公开业绩会信息，微软1Q26云收入达545亿美元，同比增长29%，其AI业务年化收入超370亿美元，同比增长123%，且M365Copilot付费席位突破2000万，商业模式正向“Seats+Consumption（席位+用量）”转型，商业剩余履约义务（RPO/在手订单）达6270亿美元；谷歌云1Q26营收突破200亿美元，同比增长63%，基于GenAI模型的产品收入同比增长近800%，云在手订单规模达到4620亿美元；亚马逊1Q26AWS收入同比增长28%至376亿美元，AI相关年化收入超150亿美元，在手订单达3640亿美元（不包含1000亿美元规模的Anthropic交易）。头部云厂商在手积压云订单环比增长，印证AI需求强劲，我们认为高资本开支有望有序转化为未来的营收增量与投资回报。

华泰证券表示，国内以字节、阿里、腾讯为代表的互联网厂商不断加大AI投入力度。5月9日据《南华早报》，字节26年计划资本支出将超过2000亿元，较此前的初步计划增加25%。5月13日，阿里业绩会中提及AI基建相关投入资金将超过最初宣布的3800亿元；腾讯业绩会中提及26年资本支出将大幅增加，特别是在下半年。商业化方面，5月15日起，阿里云将上调大模型服务平台部分模型单元服务价格；腾讯云将提高CodeBuddy、WorkBuddy产品的计费。随着国产芯片出货提速，数据中心建设节奏将加速。

数字经济ETF易方达（159311）以数据要素为线索全面布局未来经济，包含科技但不止科技。