头部算力租赁厂商卡位优势突出，数字经济ETF易方达涨1.14%

截至5月20日10点8分，上证指数跌0.41%，深证成指跌0.31%，创业板指涨0.39%。科创次新股、国家大基金持股、中芯国际概念等板块涨幅居前。

ETF方面，数字经济ETF易方达（159311）涨1.14%，成分股兆易创新（603986.SH）、中芯国际（688981.SH）涨超5%，澜起科技（688008.SH）、拓荆科技（688072.SH）、寒武纪（688256.SH）、华大九天（301269.SZ）、北方华创（002371.SZ）、海光信息（688041.SH）、柏楚电子（688188.SH）、华勤技术（603296.SH）等上涨。

消息方面，海外AI应用与软件开发的进展成为AI硬件板块上涨的直接催化。Anthropic高管称公司90%的代码已由AI完成，OpenAI宣布向所有套餐用户推出ChatGPT移动应用的Codex功能，这些进展强化了AI对软件开发效率的颠覆性影响。同时，通用汽车为招聘AI及软件开发人才而进行部门裁员调整的消息，进一步凸显了产业向AI转型的迫切性，共同提振了市场对AI赋能软件开发行业的预期。

中邮证券表示，传统算力租赁商业模式下，服务商收益存在刚性天花板；Token工厂通过平台级调度、算力软硬件融合与模型推理优化，将从单纯的算力规模转向每瓦Token吞吐量和能效比，Token工厂模式下，企业有望获得远超传统租赁模式的净利率。

中信证券表示，Token工厂陆续落地，Token服务走向标准化。三大运营商推出Token套餐，标准化Token运营走向千家万户。Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估，推动算力租赁从当前以“裸金属”服务器租赁时长为基础的固定月租模式，转向按实际Token用量计费的模式，头部算力租赁厂商卡位优势突出。

数字经济ETF易方达（159311）以数据要素为线索全面布局未来经济，包含科技但不止科技。