华泰证券：SpaceX上市催化航天+AI，制冷剂盈利周期延长

5月26日，华泰证券研报表示，近期SpaceX公布了招股说明书，计划6月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中28.5万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和AI产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX作为全球领先的商业航天+AI企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。

华泰证券研报表示，以选定的130家通信板块上市公司为样本，2026年第一季度通信行业合计营收、归母净利润分别同比增长7.3%、5.4%，整体延续稳健增长态势。细分来看，光模块&光芯片、光纤光缆板块中头部厂商归母净利持续兑现；ICT设备/铜连接/液冷厂商收入稳健增长。展望2026年后三季度，华泰证券认为全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利延续高增长；光纤光缆受益涨价利润弹性有望加速释放；电信运营商板块短期受增值税调整问题影响；ICT设备板块有望受益超节点放量带来盈利能力改善；IDC及铜连接板块有望受益AI需求增长进一步兑现业绩；液冷板块出海业务增长有望在下半年提速。

华泰证券研报表示，近日英国和美国陆续宣布HFCs（三代制冷剂）等含氟气体使用配额削减计划推迟，HFCs淘汰降碳节奏整体放缓，主要因为HFCs价格上行导致制冷剂产业链运行成本上升等因素。华泰证券认为，我国自2024年实施HFCs配额制以来，供给强约束叠加汽车、空调和出口需求较好等支撑下，R32、R134a等主流产品价格已步入上行周期，后续海外使用期限的延长对HFCs需求有望形成更长期稳定支撑，而供给端考虑全球HFCs产能主要集中在中国，海外供给有限下，中国HFCs生产企业盈利周期有望延长，国内制冷剂龙头企业均有望受益。此外，2026年第二季度以来氟化工产业链相关品种，如氢氟酸（含电子级）、含氟电子气体（如六氟化钨）、六氟磷酸锂、PTFE等，需求端受益于电子和新能源等领域驱动，而地缘冲突等导致海外企业供应稳定性下滑，国内相关企业有望受益于相应产品供需改善下带来的价格弹性，以及全球份额提升的机会。