多家投行上调目标价，联想集团市值逼近2200亿港元，创历史新高

5月26日，联想集团（00992.HK）在财报发布后的第二个交易日继续走高，盘中一度涨超12%，报17.66港元，创历史新高，总市值迅速突破2000亿港元关口，逼近2200亿港元。这是联想集团5月22日发布2025/26财年第四季度暨全年业绩后，资本市场给出的连续反应。5月22日财报发布当日，联想集团股价高开高走，开盘直接上涨4.87%，盘中最高涨幅超过20%，收盘报15.75港元/股，刷新上市以来历史最高纪录；涨幅高达19.77%。

2025/26财年，联想集团全年营收近6000亿元人民币，同比增长20%；调整后净利润同比增42%，增速为营收增速两倍。第四财季营收近1500亿元，同比增长27%，创季度历史新高；净利润同比增长479%，调整后净利润同比翻倍。

多项核心业务同步改善，AI为联想集团核心引擎，成为本轮股价上行的主要支撑。第四财季，联想集团IDG智能设备业务收入同比增24%；ISG基础设施方案业务收入同比增37%，并成功扭亏为盈，实现全年盈利。第四财季AI相关收入同比增长84%，占比进一步提升至38%；全年AI相关收入同比增长105%。

ISG盈利改善及强劲前景，推动市场提升对联想集团的估值。联想集团ISG第四财季经营利润率高达3.6%，大幅超市场预期。同时，AI服务器需求继续增长，项目储备规模增至1400亿元。

财报发布后，多家投行上调联想集团盈利预测和目标价。其中，国际投行高盛将联想12个月目标价由12.53港元上调至27港元，对应2027年预测市盈率15.7倍。星展银行、中金公司（601995.SH）、华泰证券（601688.SH）等多家券商均上调联想集团目标价，星展银行将目标价上调至23.5港元，中金及华泰上调至20港元。