消费者抢订、投资者抛售，法拉利首款电车为何引发分裂 ？

5月25日，法拉利（RACE.US）发布首款量产纯电车型Luce，起售价55万欧元，计划年底交付。

这款新车由苹果（AAPL.US）前首席设计官乔纳森·艾维及其团队全程参与设计，摒弃了法拉利一贯的设计风格，颠覆性的设计引发了全球车迷的激烈讨论。

消息一出，车迷纷纷感慨法拉利也“堕落了！”“5座4门大家庭车，这还是那个锋锐无比的 Ferrari吗？”

法拉利前掌门卢卡·迪·蒙特泽莫罗更是痛批这款车有可能毁掉法拉利，并建议去掉跃马标。

资本市场反应更激烈。5月26日欧洲股市开盘后，法拉利股价盘中一度暴跌近8%，最终收跌约6%，创2025年10月以来最大单日跌幅，市值蒸发数十亿欧元。截至5月27日17时30分，法拉利美股盘前大跌5.26%，报价329.910美元。

在保时捷、劳斯莱斯等超豪华品牌纷纷放缓电动化脚步的背景下，法拉利推出纯电车型，不免引发投资者对其电动化战略的担忧。

从“绝不会造”到双线突破

Luce的到来，意味着法拉利再次推翻了自己的承诺。

先是SUV。前主席蒙特泽莫罗曾公开表示：“只要有我在，法拉利绝对不会造又大又笨重的SUV。”但2022年9月，法拉利发布Purosangue，一台四门四座、对开门，起售价39万欧元的跨界车。为了不承认它是SUV，法拉利发明了新名词“FUV”（Ferrari Utility Vehicle，法拉利多功能车）。

然后是纯电。法拉利高管曾多次表示电气化不在公司短期计划内。直到2022年，时任CEO约翰·埃尔坎才首次给出目标，计划2030年纯电占比达40%，首款电车2025年推出。去年10月，法拉利又将纯电目标砍半到20%，Luce也推迟至2026年5月发布。

但这次有个根本性的不同：Purosangue面对的是已被保时捷卡宴和兰博基尼Urus验证了十多年的成熟市场，而Luce面对的是一个竞争对手逐步撤退，充满不确定性的赛道。

同行大撤退

Luce发布前的几个月，超豪华品牌几乎排队宣布调整电动化战略。

今年3月，劳斯莱斯撤回原定到2030年全面纯电化的计划， 承诺只要条件允许，将继续生产V12发动机。背后原因很简单：其首款纯电车型“闪灵”2025年销量同比大跌47%，仅售出1002辆。

兰博基尼CEO温克尔曼直言，目标客户对纯电跑车的接受度“近乎于零”。品牌已将原定纯电SUV计划改为插电混动，并停止纯电车型的进一步开发。

阿斯顿·马丁也宣布推迟电动化进程，同步压缩资本开支。

宾利首款纯电车型已延至2027年初亮相，第二款纯电更是遥遥无期。

保时捷前些日子直接宣布祖文豪森工厂Taycan生产线全面暂停至6月8日。这个决定的背后是一组惨谈数据：2025年Taycan全球销量仅16339辆，同比下滑22%；到了今年第一季度，Taycan全球交付仅3420辆，同比再跌19%。

逆势入局，法拉利的底气何在？

财务指标给出了一些线索。2025年，法拉利全球销量13640辆，同比微降0.8%；全年净利润同比增长9.69%，EBIT利润率（编者注：息税前利润，是企业在扣除利息和所得税前的利润指标，反映核心经营成果）保持在28.5%的高位。

技术层面的试水。Luce的技术源自法拉利在F1赛车上的积累，这也是其首次在公路车上采用海尔贝克阵列转子来提升扭矩密度；880V高压平台和四轮扭矩矢量控制均来自赛道经验。

定义豪华电车的野心。尽管被车迷们调侃，但法拉利CEO维尼亚表示，Luce发布活动的名额已超额预订。并且，Luce并非简单的“油改电”，而是品牌纯电、混动、内燃机三大动力架构并行战略的成果。

Finimize、AInvest等海内外媒体分析，法拉利或许是将Luce定位为技术试水，通过量产验证赛道电驱方案，为未来高性能纯电车型做工程铺垫。且其野心不止于此，逆势入场，它是要在竞争对手之前定义豪华电车，Luce正是第一步。

法拉利已经通过e-building工厂实现了高压电池包、电动机等核心部件的自研自产，这些技术能否帮助其与保时捷、兰博基尼的电动化竞赛中掌握主动权，答案还要看这款Luce的市场答卷。