AI算力爆发重塑电力价值，电力ETF华夏重磅上市，一键布局算电协同新赛道

据南方电网5月26日消息，5月25日20时21分，南方电网电力负荷刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦、增幅0.71%。5月26日20时26分，南方电网电力负荷今年第二次创新高，达2.68亿，较前一日增加900万千瓦。5月27日晚，南方电网电力负荷连续第三天刷新历史纪录，这比往年提前一个多月打破峰值，夏季用电高峰提前到来。

国家发改委也表示，今夏全国大部分地区气温预计较常年同期偏高，今年全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。

此外，全球AI算力需求呈指数级爆发，“算电协同”上升为国家战略，今夏用电需求高增，电力板块热度不断提升，5月28日开盘，A股三大指数集体下行，电力板块逆市上涨，截止10:46， 绿电ETF华夏（562550）涨幅2.33%， 电力ETF华夏（560830） 涨幅2.45%，相关电力概念股浙江新能（600032.SH） 、赣能股份（000899.SZ） 、 甘肃能源（000791.SZ） 、 建投能源（000600.SZ） 、 粤电力A（000539.SZ） 等强势涨停，华能蒙电（600863.SH）、大唐发电（601991.SH）跟涨。

一、 算力革命重构电力逻辑，行业迎来价值重估黄金期

AI驱动算力需求指数级增长，算力能耗压力持续凸显：大模型训练推动算力需求呈指数级激增，前沿AI模型训练的峰值电力需求每年以2.2~2.9倍的速度膨胀，算力中心用电增速显著高于全社会用电量增速。

数据中心用电规模持续攀升，算力用能增长问题亟待应对：2024年全球数据中心用电量已占全球总用电量的1.5%，预计到2030年全球数据中心耗电量将接近日本全年用电总量，算力用能增长问题亟待系统性应对。

中国数据中心及全社会用电量与增速 

二、 政策东风加持，电力赛道迎长期增长确定性

我国自2023年起密集出台算力电力协同发展相关政策，从《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》首次提及“算力电力协同”，2024年专项行动计划明确具体部署。

2026年3月，算电协同首次被写入《政府工作报告》，标志着算力与电力系统的深度融合正式上升至国家战略层面。政策层层递进、持续加码，推动算电协同从部门政策、地方试点，正式跃升为数字经济高质量发展的核心国家战略，为算力与电力产业深度协同、高质量发展提供顶层指引。

算电协同纳入国家政策框架

三、 Token出海本质是电力数字化出口，开辟电力出海新赛道

国产模型成本优势显著，算力需求爆发驱动Token加速出海：国内大模型依托“东数西算”工程与西部低廉电力资源，实现了极低的建设与运营成本，在算力消耗呈指数级增长的背景下，国产大模型凭借仅为海外竞品1/20-1/25的Token调用成本，形成压倒性性价比优势，直接吸引全球算力需求向国内汇聚，推动Token大规模出海。

国产模型性价比整体优于海外模型

Token出海实现电力价值跨境交付，开创电力出海全新格局：Token出海的核心逻辑，是全球开发者调用中国大模型时，算力消耗与电力转化均发生在国内数据中心，以Token为载体实现电力与算力价值的跨境交付，将海外算力需求转化为国内电力消费，开创“中国算力服务全球、中国电力价值出海”的全新模式。

四、 HALO交易盛行，电力资产具备显著特性

2026年以来，高盛等国际知名金融机构纷纷将HALO投资作为主推的核心策略。HALO交易的核心在AI 技术带来的不确定性环境中，寻找被AI 替代风险低、可抵御技术冲击、可提供长期稳定现金流的资产，投资逻辑由追逐成长性转向确定性与稀缺性”。

电力行业具备显著的HALO属性：

1）重资产壁垒：电力行业前期投资巨大、建设周期长，形成天然进入壁垒。

2）低淘汰率特性：无论技术如何演进，作为基础能源的供应主体，电力是社会运转和工业生产的刚需。电力设备使用寿命周期长，摊销时间长，而且技术迭代缓慢，使其拥有稳健的盈利能力和现金流水平。

五、 一键布局电力公用事业指数

电力ETF华夏(560830) ：紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，指数样本涵盖国内电力及公用事业领域的大中型上市公司，能够体现行业整体走势，聚焦发电主业，覆盖火电、水电、风电、核电等细分领域，多元电力资产全覆盖。产品采用低费率设计，管理费仅0.15%/ 年、托管费0.05%/ 年，合计0.20%/ 年，处于市场同类产品最低档水平，有效降低长期持有成本，助力投资者把握电力板块长期发展机遇。 

绿电ETF华夏(562550) ：同指数规模最大，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。标的“风光水核”含量超56%，成分股中囊括了大唐发电、协鑫能科、金开新能、豫能股份、绿发电力、节能风电等算电协同概念股。是一键布局绿色电力赛道、把握AI算力时代能源转型红利的高效工具。

数据来源：iFinD，天风证券，广发证券，国海证券等各大券商研报。

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