AI算力融合商用，电信ETF易方达涨1.49%

截至5月28日13点30分，上证指数跌0.26%，深证成指涨0.04%，创业板指涨1.06%。培育钻石、超级电容、国家大基金持股等板块涨幅居前。

ETF方面，电信ETF易方达（563010）涨1.49%，成分股光库科技（300620.SZ）涨超10%，中际旭创（300308.SZ）、剑桥科技（603083.SH）涨超5%，星网锐捷（002396.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、中瓷电子（003031.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中天科技（600522.SH）、新易盛（300502.SZ）等上涨。

消息面上，通信指数过去两周上涨5.7%，涨幅排名第2。北美AI、5G、物联网等细分板块涨幅居前。同期，国内三大基础电信运营商均已公布面向个人、家庭及政企市场的算力Token套餐价格，标志着通信服务与AI算力的融合进入规模化商用阶段。

长城证券表示，韬定律带动国产芯片加速进化，持续看好国产算力链各环节投资机会。根据何庭波介绍，在过去六年的实践中，基于韬（τ）定律，华为已成功设计并量产了381款芯片，将于2026年秋季面世的麒麟芯片，率先采用了逻辑折叠技术，性能大幅提升。预计到2031年，基于韬（τ）定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。我们认为，韬定律的提出将带来三方面投资机会，第一是国产芯片通过韬定律逻辑折叠技术解决设备端等制约因素，性能上赶超海外先进制程的水平；第二是光通信，韬定律的极致传输速度要求下，光通信是必然选择，CPO和硅光技术规模化商用将进一步加速；第三是液冷，韬定律下的逻辑折叠以及3D折叠将带来晶体管数量提升局部热量明显提升，液冷将成为核心选择。基于上述三点，我们持续看好国产算力产业链各环节投资机会。

电信ETF易方达（563010）布局科技产业基础设施，三大电信运营商占比高。