每吨10.5万元！铜价狂飙背后：新能源吃铜，AI也吃铜

近期，国际铜价持续走高。据报道，截至5月27日17时，伦敦金属交易所（LME）3个月铜期货价格报13638美元/吨。2026年以来，累计涨幅近10%；国内沪铜主力合约则从3月底的每吨9.2万元涨至近10.5万元。

价格暴涨背后，需求端，AI数据中心、新能源汽车等新兴产业对铜的消耗正在快速放大。全球铜加工龙头企业宁波金田铜业高级副总裁丁星驰接受央视财经采访表示：“眼下市场需求旺盛，其中新能源汽车的高压电磁扁线产品，订单已经排到2027年下半年，原材料铜消耗极大，每年要采购原生铜和再生铜共计约190万吨。今年3月，企业更是创下超19万吨的单月最高产量纪录。”

据尚普咨询数据，仅中国新能源汽车的铜需求量，2026年预计达到184万吨，2027年有望突破200万吨；此外，2026年全球数据中心的铜消费量将达到74万吨，2028年预测达到130万吨。

需求旺盛的同时，供应端的不确定性也在持续。据《中国证券报》报道，印尼Grasberg矿全面复产时间推迟至2028年初，预计将导致2026年铜矿供应减少超10万吨。秘鲁因能源危机发布紧急法令，工业能源供应优先级被放在最后，主要铜矿山产能或因电力配给每月削减约2万吨。铜矿储量、产量和出口量均为全球第一的智利，受多座矿山减产影响持续下滑，进一步加剧了原料供应压力。

国际铜研究组织（ICSG）的初步数据显示，2026年第一季度全球铜精矿产量同比下降1.1%，但精炼铜使用量总体保持增长。

在供需错配的背景下，全球铜市场正经历一场“库存大迁徙”。据第一财经消息，5月22日，伦敦金属交易所（LME）出现单日超5万吨的铜仓单注销，创下自2013年以来的最大单日交割提货纪录。截至当日，LME取消仓单总量达到总库存39.19万吨的30%，可用库存降至10周以来最低。

引发这场大提货的诱因是COMEX（纽约商品交易所）与LME之间的价差套利——纽约铜较伦敦铜的溢价一度高达近400美元/吨，贸易商正赶在美国6月底宣布精炼铜进口关税裁决前将铜运往美国。

央视财经报道称，除了下游需求旺盛，近期全球主要铜矿产区接连遭遇运营中断问题，制约了供应端产能。同时受中东局势影响，铜冶炼关键原料硫磺供应受阻，进一步加剧了铜现货市场的紧张，共同推高铜价。

据《中国有色金属报》消息，瑞银近期上调了铜价预估，将2026年铜价预估上调13%，目标价定为13200美元/吨。瑞银指出，卡莫阿-卡库拉和格拉斯伯格等主要矿山运营持续受到干扰，能源价格剧烈波动将进一步强化市场对可再生能源、电网建设及制造业回流的持续投资需求。

同时，高铜价也直接反映在矿业公司的财务报表上。已披露的一季报显示，A股铜板块16只个股一季度合计归母净利润为365.88亿元，同比大幅增长81.41%。

受高铜价“诱惑”，国内各大矿场也在加班加点搞生产。央视财经报道，江西德兴的一处大型铜矿，矿场正24小时满负荷生产，日均开采量达13万吨。江铜集团德兴铜矿采矿场相关负责人罗黎明称，因铜价处于高位，过去受成本制约的低品位矿石也被纳入开采序列，2026年预计利用量会超过1600万吨。

国信期货首席分析师顾冯达表示，新兴产业扩容，带动高端铜制品需求持续攀升，铜加工产业正迎来从“规模扩张”转向“质量提升”的关键转型期。