极致抱团迎来剧烈调整！A股CPO跌幅进一步扩大，中际旭创跌超7%，新易盛跌超4%

6月5日，A股CPO跌幅进一步扩大，其中，中京电子（002579.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、红板科技（603459.SH）、杰普特（688025.SH）跌超7%，智立方（301312.SZ）、协创数据（300857.SZ）、工业富联（601138.SH）、华天科技（002185.SZ）跌超6%，通富微电（002156.SZ）、可川科技（603052.SH）、罗博特科（300757.SZ）、剑桥科技（603083.SH）、仕佳光子（688313.SH）、景旺电子（603228.SH）、长电科技（600584.SH）、蘅东光（920045.BJ）跌超5%，天孚通信（300394.SZ）、华懋科技（603306.SH）、汇绿生态（001267.SZ）、航天电器（002025.SZ）、长芯博创（300548.SZ）、新易盛（300502.SZ）、光莆股份（300632.SZ）跌超4%。

国金证券在最新发布的研报中指出，TMT板块相较中证红利的相对收益已经超过2026年初的水平，但当前估值分化并不算极端，这意味着TMT板块的盈利景气仍是分化的重要支撑。该机构认为，后续市场风格的演变，核心取决于企业盈利基本面的走向与景气扩散力度，而非利率等贴现率因素。对于投资者而言，若布局科技赛道，也应聚焦基本面的传导逻辑，单纯追逐题材、概念轮动并不可取。

对于AI产业链的后续走势，华创证券认为，当前AI产业链的投资逻辑已经发生了根本性转变。此前市场的上涨主要依赖概念驱动与需求预期的映射，股价上行更多反映的是情绪溢价而非真实基本面。而本轮行情的核心驱动力已切换至供需结构性缺口——算力、芯片、能源基础设施等关键环节的供给扩张速度持续滞后于需求爆发，由此推动相关产品价格中枢系统性上移，企业盈利能力得到实质性改善。因此，投资者应重点关注后续AI产业链基本面供需两端的变化。