ETF周评：近400亿涌向债市，宽基ETF抛售步伐放缓

上周（6月1日至6月5日），A股市场延续震荡分化格局。指数方面，上证指数全周下跌约1%，深证成指、创业板指分别下跌1.67%、1.98%，大盘指数整体承压。前期表现强势的科技成长方向出现显著回调，科创50指数大幅下挫4.74%。

行业层面，传统能源板块强势回归，跟踪中证煤炭指数的煤炭ETF国泰整周录得8.64%的涨幅，领跑市场。机器人、工业机械等紧随其后，高科技硬件备受关注。

资金面延续“避险为主、局部进攻”的特征。全市场ETF资金合计净流入39.35亿元，债券型ETF单周吸金367.48亿元，而股票型、跨境型ETF分别净流出160.57亿元、151.43亿元，商品型ETF亦流出35.91亿元。

值得注意的是，前期遭遇大幅资金撤离的宽基指数ETF，在上周资金流出态势明显趋缓，资金净流出收窄至66.15亿元。

煤炭ETF领涨市场

本周煤炭是表现最亮眼的行业，跟踪中证煤炭指数的煤炭ETF国泰周涨8.64%。信达证券在研报中指出，“当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振”。

从供给端来看，信达证券预计6月国内原煤产量同比难有增量；海外方面，印尼出口新政正式落地，国有专营体制下审批流程趋严、即期货源装船受阻，且远期定价机制尚不明朗，预计进口补充作用将进一步弱化。

针对需求端，信达证券认为，迎峰度夏旺季正式开启，且今夏中等强度厄尔尼诺事件概率增大，华东、华南地区极端高温或导致全社会用电负荷再创新高，电厂补库节奏有望随日耗攀升而加快。

“综合来看，煤炭市场供需格局呈现趋紧态势，价格向上弹性空间充足，我们预计短期休整后煤价有望重拾升势”。信达证券在研报中指出。

机器人与工业机械板块方面，跟踪国证机器人产业指数的机器人ETF景顺和机器人ETF易方达分别录得6.16%和5.91%的涨幅。机器人产业链近期催化密集：6月5日，华为云发布全球首个全流程具身智能开发平台——CloudRobo。海外方面，特斯拉Optimus V3量产预期持续发酵，英伟达创始人黄仁勋表示已经与多家人形机器人知名企业展开合作。

债市吸金近370亿

在资金流向方面，债券型ETF以367.48亿元的净流入大幅领跑其他类型产品。从单只ETF来看，资金净流入TOP10中债基占据7席。

从股票ETF来看，通信ETF国泰以30.86亿元资金净流入量居首。煤炭ETF国泰以29.09亿元位列第三。

资金净流出方面，半导体、港股科技、黄金成为三大失血方向。半导体设备ETF国泰、港股通互联网ETF富国以超29亿元净流出领跌，恒生科技ETF华夏、黄金ETF华安的净流出金额分别达到24.27亿元和22.79亿元。

科创芯片ETF规模缩水

随着市场资金正从部分高位科技股和避险资产中撤出，流向其他细分行业及稳健型债券品种，上周ETF市场规模变动呈现明显的结构性分化。

在规模增长方面，通信、煤炭等周期与科技主题ETF表现抢眼，其中通信ETF国泰以45.07亿元的周规模增量位居榜首，总规模达到381.50亿元；煤炭ETF国泰紧随其后，规模增加40.63亿元。

此外，受资金净流入影响，债券类ETF规模增长显著，公司债ETF南方、可转债ETF博时、科创债ETF嘉实及信用债ETF华夏均实现超20亿元的规模扩张。

相比之下，规模缩减的ETF主要集中在半导体芯片、黄金及宽基指数领域。科创芯片ETF嘉实与科创50ETF华夏领衔缩水，周规模分别减少36.75亿元和36.39亿元。随着黄金价格的震荡调整和资金的流出，黄金ETF华安也出现34.06亿元的规模下降。